美国QE3猜想

发布时间：2018-10-23 17:19

【摘要】：正到2008年12月,美国联邦基金利率从2007年8月的5.25%降至0～0.25%,意味着美联储短期利率工具的作用已经走到了尽头。货币政策工具从利率工具演变为资产负债表工具成为金融危机以来美联储货币政策演进的必然逻辑。美联储若继续有所作为,必须进一步突破局限,采取新的政策工具控制长期利率。由于央行无法直接控制长期利率,它能够做的只是调整其资产负债表,通过购买长期债券扩张资产规模来间接作用于长期利率,即所谓的QE(量化宽松)手段。目前美联储的货币政策面对两项挑战:
[Abstract]:By December 2008, the federal funds rate had fallen to 0. 25 percent from 5.25 percent in August 2007, meaning that the Fed's short-term interest rate instrument had come to an end. The evolution of monetary policy tools from interest rate instruments to balance sheet instruments has become the inevitable logic of the evolution of monetary policy of the Federal Reserve since the financial crisis. If the Fed continues to make a difference, it must go further beyond its limits and adopt new policy tools to rein in long-term interest rates. Since the central bank cannot directly control long-term interest rates, all it can do is adjust its balance sheet and indirectly act on long-term interest rates, known as QE, by buying long-term bonds to expand its assets. The Fed's monetary policy now faces two challenges:
【作者单位】： 中国银行纽约分行研究部;中国银行战略发展部;
【分类号】：F827.12

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