基于调查问卷的通货膨胀预期度量及其动态过程分析

发布时间：2018-11-10 23:21

【摘要】：金融危机加剧了世界经济的波动,对于中国而言,为了应对危机而实行的一系列措施的弊端逐渐显现出来,其中最明显的就是高通货膨胀,高通货膨胀严重影响着居民的生活以及资本市场的正常运行,因此管理好通货膨胀成为了管理者不得不面对的问题,然而,通货膨胀预期与通货膨胀之间又存在着复杂的联系,一方面,通货膨胀预期上升会导致总需求增加,从而提高了物价水平；另一方面,通货膨胀预期上升,会导致生产成本上升,减少总供给,从而提高了物价水平。因此,预期通货膨胀率的上升会通过增加总需求和减少总供给的方式导致价格水平的上升,因此度量通货膨胀预期、研究它的动态形成过程以及各因素对其动态影响,从而为货币政策的制定提供参考,具有十分重要的意义。通货膨胀预期是一个不观测的变量,研究者们只能通过可观测的量,利用各种模型或者方法将其估计出来,估计通货膨胀预期的方法可分为三大类：金融市场中进行分离、建立含有预期变量的宏观经济模型、通过统计形式对通胀预期进行调查。每种方法各有优缺点,而本文选取了基于居民调查问卷的“C-P概率法”对通货膨胀预期序列进行了度量,结果表明：当假设人们的预期服从正态分布时,通货膨胀预期序列与实际通货膨胀序列(采用城市居民消费价格指数CPI同比增长率)的拟合度较高,并且与实际通货膨胀在变化趋势上有一定的同步性,总体来看,通货膨胀预期曲线比实际通货膨胀曲线平缓。通货膨胀预期序列估计出来之后,接下来对它的动态形成过程以及各因素的动态影响过程进行分析,分为如下部分： (1)通过研究其动态形成机制,我们了解到利用本文的方法估测出来的通货膨胀预期是适应性预期,经济主体根据过去的物价水平,以及以前的预期误差程度来形成当期的预期,即通货膨胀预期由过去和现在的实际通货膨胀决定,这也说明了通胀预期与实际通胀之间的确具有相关关系,因此,央行应当对通货膨胀给予足够的重视,控制好现实的通货膨胀以免影响人们对未来的通货膨胀预期,最终导致更严重的通货膨胀。 (2)研究实际通货膨胀对通货膨胀预期的动态影响过程,及其相互之间的影响关系；本文从相关性检验、格兰杰因果检验、脉冲响应函数检验这三方面对两者的关系进行系统的的研究,结果表明：这两个序列都为平稳的时间序列,这与之前研究者的非平稳性结论有所不同,并且这两个序列为正相关的；由于两者具有相关性,那么接下来的格兰杰因果检验得到的两者更为具体的关系是：通货膨胀预期受实际通货膨胀当期或者前几期的影响较大,因此,对于货币当局来说,为了控制通货膨胀预期必须抓紧对实际通货膨胀的控制和治理,中央银行控制预期的最好的方法就是保持较低并且稳定的通货膨胀水平,这对货币政策的制定者提出了更高的要求。并且实际的通货膨胀的确受到通货膨胀预期以及其滞后期的影响,因此要控制实际的通货膨胀又必须要控制好通货膨胀预期,以免造成通货膨胀的螺旋式上升,更加加剧了实际的通货膨胀,中央银行需从各个方面引导人们的预期。由脉冲响应函数检验可知,实际通货膨胀率的突然上升并不会引起通胀预期当期就做出即时调整,因为消费者需要一段时间对当前实际通货膨胀做出反应,但是消费者会在第二期非常迅速的调整预期使得通胀预期紧随实际通货膨胀的变化而变化,实际通货膨胀是通货膨胀预期的格兰杰原因；同样通货膨胀预期也是实际通货膨胀的格兰杰原因；通货膨胀预期具有自我实现的性质。因此为了控制通货膨胀预期,应当尽量避免高通胀预期或者在预期形成之初就要采取果断的措施来打破预期,以免预期由于自我实现的性质而不断上升’,最终导致通货膨胀的日益加剧。 (3)影响通货膨胀预期的因素有很多,真实通货膨胀只是众多影响因素中的其中一项,还有宏观经济形势也对通货膨胀预期有很大的影响,比如汇率利率、工资水平、房地产股票价格、大宗商品价格等,另外政策性因素比如国家的各项货币政策如价格管制、货币供应量等等也对通胀预期的形成有一定的作用。本文将利用计量经济模型对这些因素进行详细的说明和阐述,并详细探讨整个影响的动态过程是怎样的。总之,这些研究对于货币政策的制定有一定的参考价值。
[Abstract]:......
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F822.5;F224

【参考文献】