人民币升值预期的影响因素——基于我国汇改后月度数据的经验分析

发布时间：2018-11-11 00:43

【摘要】：持续的人民币汇率升值预期是影响我国汇改和金融稳定的一个重要问题。本文从经济基本面、汇率制度和国际因素三个维度选择影响汇率预期的13个经济变量,并利用因子分析和递归方差分解技术进行实证分析。研究发现:经济竞争力因子、美元指数和国际政治压力是影响中长期汇率预期的主要因素,其中净对外资产和相对劳动生产率对预期的方差贡献较大;财政货币政策因子和美元指数是影响短期汇率预期的主要因素,其中利率和美元指数的方差贡献较大。
[Abstract]:The expectation of continuous RMB exchange rate appreciation is an important issue affecting China's exchange rate reform and financial stability. This paper selects 13 economic variables that affect exchange rate expectation from three dimensions of economic fundamentals, exchange rate regime and international factors, and makes empirical analysis by factor analysis and recursive variance decomposition. It is found that the factors of economic competitiveness, US dollar index and international political pressure are the main factors that influence the expectation of exchange rate in the medium and long term, in which net external assets and relative labor productivity contribute greatly to the variance of expectation. Fiscal and monetary policy factors and dollar index are the main factors influencing short-term exchange rate expectation, among which the variance of interest rate and dollar index is more important.
【作者单位】： 厦门大学经济学院金融系;清华大学信息科学技术学院计算机科学与技术系;
【基金】：国家自然科学基金课题(项目编号:7087 3098)的阶段性成果
【分类号】：F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2324027