控制权与公司绩效:中国民营上市公司ST化的合理解释

发布时间：2018-11-27 20:53

【摘要】：从股权结构的角度对控制权指标进行选定和度量,以主营业务收益率、管理费用除以主营业务收益的比率作为公司控制权在经营绩效上的反映,建立了一个股权分散、控制权弱化与公司经营绩效的因果模型,并以中国ST民营企业数据进行实证。结果表明,公司的ST化与股权的制衡化以及第一大股东对董事会、总经理的直接控制能力下降(控制权弱化)存在显著正相关关系。因此,现代企业应该强化第一大股东的控制权,控制权转移应和股权转让相一致,才能有利于我国上市公司的长远发展。
[Abstract]:From the angle of ownership structure, the index of control right is selected and measured. With the ratio of main business yield, management cost divided by main business income as the reflection of the company's control right in operating performance, a decentralized equity is established. The causality model between the weakening of control rights and the performance of the company is demonstrated by the data of China's ST private enterprises. The results show that there is a significant positive correlation between the ST of the company and the equity balance and the direct control ability of the first largest shareholder to the board of directors and the general manager (the weakening of the control power). Therefore, modern enterprises should strengthen the control rights of the largest shareholders, the transfer of control rights should be consistent with the transfer of equity, in order to be conducive to the long-term development of listed companies in China.
【作者单位】： 湖南商学院工商管理学院;中南大学商学院;
【分类号】：F276.5;F832.51

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本文编号：2362009