中国MCI指数构建及其反通胀货币政策含义

发布时间：2018-12-10 18:18

【摘要】：众多研究表明,我国的菲利普斯曲线是一条兼顾前瞻性和后顾性的新凯恩斯混合型菲利普斯曲线。有鉴于此,本文通过构建新凯恩斯混合菲利普斯曲线模型并基于1994Q1-2010Q3数据估计了我国的标准化和非标准化MCI指数。实证检验表明,新凯恩斯菲利普斯曲线比不含预期的菲利普斯曲线表现出更好的计量经济学特征。本文得到的标准化MCI指数显示,利率变化和汇率变化对通胀的影响力基本相当,但汇率变化对通胀的影响更迅速。本文认为,在利率工具受到制约的通胀背景下,进一步增强人民币汇率弹性,适当利用人民币升值来降低通胀压力,应该是我国反通胀货币政策的一种可行选择。
[Abstract]:Many studies show that the Phillips curve in China is a new Keynesian hybrid Phillips curve which is both prospective and backward. In view of this, this paper constructs a new Keynesian mixed Phillips curve model and estimates the standardized and non-standardized MCI index based on 1994Q1-2010Q3 data. The empirical test shows that the new Keynesian Phillips curve shows better econometric characteristics than the Phillips curve without expectation. The standardized MCI index obtained in this paper shows that changes in interest rates and exchange rates have roughly the same impact on inflation, but changes in exchange rates have a more rapid impact on inflation. This paper holds that further strengthening RMB exchange rate elasticity and properly utilizing RMB appreciation to reduce inflation pressure should be a feasible choice for China's anti-inflation monetary policy under the background of inflation constrained by interest rate instruments.
【作者单位】： 广东商学院金融学院;暨南大学经济学院;
【基金】：国家社科基金课题(10CGJ015)、(11CJL018) 广东省自然科学基金项目(10151063201000067)的资助 “资本市场与投融资研究创新团队”资助项目
【分类号】：F832.6;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2371003