大股东持股比例、投资者保护与掏空行为——来自我国沪市民营上市公司的实证研究

发布时间：2019-01-08 09:01

【摘要】：通过借鉴LLSV掏空模型来构建数理模型,考察大股东持股比例、投资者保护与掏空行为的内在逻辑关系,并以沪市民营上市公司2007年~2009年的关联交易数据为基础进行了实证分析。结果表明,第一大股东持股比例与掏空行为呈现出典型的倒U型曲线关系,且当企业存在占优控制型大股东时掏空行为更严重;法律环境水平的提高能够有效抑制掏空行为,而信用水平对掏空行为的约束效果并不明显。
[Abstract]:By using LLSV tunneling model as a reference to construct mathematical model, this paper investigates the inherent logical relationship between the shareholding ratio of large shareholders, investor protection and tunneling behavior, and makes an empirical analysis based on the related party transaction data of private listed companies in Shanghai Stock Exchange from 2007 to 2009. The results show that the proportion of the first largest shareholder has a typical inverted U curve relationship with tunneling behavior, and the tunneling behavior is more serious when there are dominant and controlling shareholders in the enterprise. The improvement of the legal environment level can effectively restrain the tunneling behavior, but the effect of the credit level on the tunneling behavior is not obvious.
【作者单位】： 河海大学商学院;
【分类号】：F224;F275;F832.51

【参考文献】

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