基于主成分分析的公司债券市场流动性衡量研究

发布时间：2019-03-07 12:03

【摘要】：公司债券流动性衡量上的困难是限制公司债券市场流动性问题研究的重要因素。基于流动性的基本内涵,本文用主成分分析方法构建隐性综合衡量来度量公司债券市场流动性,并用我国公司债券市场数据对隐性综合衡量的效果进行了实证检验。研究结果表明,隐性综合衡量能够充分反映流动性三个方面的内涵,在流动性衡量指标相对有限的公司债券市场上具有稳健性。价格冲击、价格序列相关和公司债券特征在我国公司债券市场流动性衡量上的效度非常低。
[Abstract]:The difficulty in measuring corporate bond liquidity is an important factor to limit the liquidity of corporate bond market. Based on the basic connotation of liquidity, this paper uses the principal component analysis method to construct implicit comprehensive measurement to measure the liquidity of corporate bond market, and uses the data of Chinese corporate bond market to test the effect of recessive comprehensive measurement. The results show that the implicit comprehensive measurement can fully reflect the three aspects of liquidity, and it is robust in the corporate bond market with relatively limited liquidity indicators. The validity of price shock, price series correlation and corporate bond characteristics in the measurement of liquidity in China's corporate bond market is very low.
【作者单位】： 江西财经大学金融与统计学院;
【基金】：江西省高校人文社会科学研究项目《公司债券流动性溢价存在性及其定价机理研究》(项目编号:JJ0908) 教育部人文社科研究规划基金。项目《债务抵押债券定价的蒙特卡罗模拟方法研究》(项目编号:09YJA790092)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2436101