私募股权、天使资本对创业板市场IPO抑价的不同影响

发布时间：2019-03-21 13:50

【摘要】：文章对我国创业板市场的上市前股权投资者进行了界定和区分,然后采用手工整理数据考察了私募股权资本和天使资本对创业板公司的投资行为,重点研究了这两种资本对IPO抑价率的不同影响。研究发现,目前我国的私募股权资本往往投资于高估值行业且入股的企业资质较差,不能发挥认证作用,其持股的公司有更高的IPO抑价率;相反,天使资本往往投资于资质较好的企业,并且愿意投资负债率较高的企业,其持股对IPO抑价率无显著影响。在此基础上,文章对创业企业审慎选择融资来源、私募股权投资机构进行理性投资以及监管部门加强行业引导等方面提出了建议。
[Abstract]:This paper defines and distinguishes the pre-listing equity investors in China's gem market, and then examines the investment behavior of private equity capital and angel capital to gem companies by hand collating data. This paper focuses on the different effects of these two kinds of capital on IPO underpricing rate. The research finds that the private equity capital of our country often invests in the high valuation industry and the enterprise that owns the stock is not qualified to play the role of certification, and the company in which the private equity capital is owned has a higher rate of IPO underpricing; On the contrary, Angel Capital tends to invest in well-qualified enterprises and is willing to invest in enterprises with high debt-to-debt ratio, and its shareholding has no significant effect on IPO underpricing. On this basis, the paper puts forward some suggestions on how to choose the financing source carefully, how to make rational investment by private equity institutions, and how to strengthen the industry guidance by the supervision department.
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2445002