利率政策、金融结构与资本跨国流动——基于拓展的利率平价模型

发布时间：2019-04-12 15:18

【摘要】：利率政策和金融结构对资本跨国流动的影响力较强。在引入交易成本变量和放松风险中性假定的前提下,利用拓展的利率平价模型分析利率政策和金融结构对资本跨国流动及汇率波动造成的影响进行分析,结果得出,中国利率政策的顺周期性、粘性和单向惯性特征尽管不会导致资本跨国流动的边界发生位移,但是会使汇率的不稳定性加剧,并且持续的时间延长;中国现有金融结构的金融交易效率低和交易风险大的特征会导致资本净流入量减少,因此汇率面临着持续的、较大的贬值压力。
[Abstract]:Interest rate policy and financial structure have a strong impact on cross-border capital flows. On the premise of introducing transaction cost variables and relaxing risk neutral assumption, this paper analyzes the impact of interest rate policy and financial structure on cross-border capital flows and exchange rate fluctuations by using the extended interest rate parity model. Although the pro-cyclical, viscous and one-way inertia characteristics of China's interest rate policy will not lead to the displacement of the boundary of cross-border capital flows, it will aggravate the instability of the exchange rate and prolong the duration of the exchange rate. The low efficiency of financial transactions and the high risk of trading in China's existing financial structure will lead to a decrease in net capital inflows, so the exchange rate is facing a sustained, large devaluation pressure.
【作者单位】： 南昌航空大学;浙江省委党校;
【基金】：国家自然科学基金项目(70962008) 教育部社科课题(08JC630037) 国家社会科学基金资助项目(11BJ069)
【分类号】：F832.6;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2457124