紧缩性货币政策冲击、成本渠道与通货膨胀——来自中国的检验

发布时间：2019-04-29 20:05

【摘要】：本文在新凯恩斯主义动态宏观经济分析框架中引入成本渠道,构建了含成本渠道的"混合型"新凯恩斯主义菲利普斯曲线,进而分析了货币政策传导的成本渠道总供给效应对通货膨胀的影响。文章首先采用中国宏观经济季度数据和SVAR方法,验证了货币政策冲击对通货膨胀的动态影响,在此基础上运用GMM方法,对引入成本渠道的菲利普斯曲线进行了估计,检验了中国货币政策传导中成本渠道的存在性。结果表明,紧缩性货币政策在短期内增加企业融资成本,推高通货膨胀。因此,央行在最优货币政策的制定和执行上,不仅需要考虑货币政策的总需求效应,而且应该考虑它的总供给效应。
[Abstract]:In this paper, the cost channel is introduced into the framework of Neo-Keynesian dynamic macroeconomic analysis, and the "mixed" new Keynesian Phillips curve with cost channel is constructed. Furthermore, this paper analyzes the influence of the total supply effect of the cost channel of monetary policy transmission on inflation. In this paper, we first use the Chinese macroeconomic quarterly data and SVAR method to verify the dynamic impact of monetary policy shocks on inflation. On this basis, we use the GMM method to estimate the Phillips curve with the introduction of cost channels. This paper examines the existence of cost channels in monetary policy transmission in China. The results show that tight monetary policy increases corporate financing costs and pushes up inflation in the short term. Therefore, in the formulation and implementation of the optimal monetary policy, the central bank should consider not only the total demand effect of the monetary policy, but also the total supply effect of the monetary policy.
【作者单位】： 暨南大学经济学院;
【基金】：教育部人文社科基金(编号08JA790056);教育部留学回国人员启动基金 广东省人文社科重点基地重大项目(09JDXM79009) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(11JYB3001)的资助
【分类号】：F822.0;F822.5;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2468493