通胀传导与货币政策独立性

发布时间：2019-06-05 05:51

【摘要】：本文采用了Qu(2007)的方法寻找VAR模型的结构变点,以此来发现随着全球经济一体化的发展,国际间通货膨胀的传导所出现的新特征。结果显示,随着1998年金融危机的爆发以及中国加入世贸组织,通胀传导发生了结构性改变,中国变得更易受其他国家通胀的影响,同时中国对其他国家影响也在加大。美国对包括中国在内的国家通胀的影响较大。本文接着分析了通胀传导途径的资本流动,发现中国的资本流动主要受人民币预期投资收益率的影响,而美元利率以及美元指数是人民币投资收益率以及资本流入的格兰杰因。中国货币政策的独立性受到美国货币政策的制约。
[Abstract]:In this paper, Qu (2007) method is used to find the structural change point of VAR model, so as to find out the new characteristics of international inflation transmission with the development of global economic integration. The results show that with the outbreak of the financial crisis in 1998 and China's accession to the WTO, structural changes have taken place in inflation transmission, making China more vulnerable to inflation in other countries and increasing its impact on other countries. The United States has a greater impact on inflation in countries, including China. This paper then analyzes the capital flow through inflation transmission path, and finds that the capital flow in China is mainly affected by the expected return on investment of RMB, while the US dollar interest rate and US dollar index are the Granger of RMB investment rate and capital inflow. The independence of China's monetary policy is restricted by American monetary policy.
【作者单位】： 吉林大学商学院;吉林大学数量经济研究中心;
【分类号】：F821.0;F821.5;F224

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本文编号：2493303