基于Copula的QDII与排放权资产的投资组合构建

发布时间：2019-07-04 17:41

【摘要】：本文介绍了欧盟温室气体排放权交易市场,选择欧洲气候交易所(ECX)推出的欧盟配额(EUA)期货合约作为温室气体排放权资产(即碳资产)的代表,利用Copula函数得到了国内一支QDII基金-南方全球精选基金与该资产收益率的联合分布,并进一步据此得到了两种资产任一组合的收益率的分布函数,然后在不同的显著性水平下确定了具有最小VaR的最优组合系数。对最优组合的分析发现,本文构建的投资组合在收益率高于原QDII基金收益率的同时,其VaR值在各种显著性水平下均低于原QDII基金的VaR,并且最优的组合系数对于特定的VaR水平的敏感度不高,组合策略具有可操作性。
[Abstract]:This paper introduces the European Union's greenhouse gas emission right trading market, and selects the European Union Quotas (EUA) futures contract from the European Climate Exchange (ECX) as the representative of the greenhouse gas emission right assets (i.e., carbon assets). By using the Copula function, a joint distribution of a domestic one of the QDII funds and the global selection fund of the South and the rate of return of the assets is obtained, and the distribution function of the yield of any combination of the two assets is further obtained. The optimal combination coefficient with the minimum VaR is then determined at different significance levels. The analysis of the optimal combination shows that the portfolio of the portfolio constructed in this paper is lower than that of the original QDII fund at all significance levels while the yield is higher than that of the original QDII fund, and the optimal combination coefficient is not high for the specific VaR level, And the combination strategy has the operability.
【作者单位】： 中国科学技术大学管理学院
【分类号】：F224;F832.48

【参考文献】

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本文编号：2510093