股指期货与股票现货市场竞争关系研究——来自中国的经验证据

发布时间：2019-08-24 12:57

【摘要】：本文利用模拟生态学中种群间动态关系的Lotka-Volterra模型,对沪深300股指期货同股票现货市场在交易规模方面的竞争关系进行实证分析。研究结果表明,沪深300股指期货推出初期,股指期货市场与股票现货市场在交易规模方面存在竞争性的交易转移效应;随着股指期货市场相关规则的不断健全和完善,股指期货市场与股票现货市场在交易规模方面由竞争关系转变为共存关系,出现交易引资效应。同时,研究还发现,股指期货市场与股票现货市场之间关系由竞争性转变为共存性的重要原因是股指期货市场监管力度的加大,股指期货市场投资者结构的优化,以及股指期货市场期现套利交易的盛行。
[Abstract]:In this paper, the Lotka-Volterra model, which simulates the dynamic relationship between populations in ecology, is used to analyze the competitive relationship between Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and stock spot market in terms of trading scale. The results show that at the beginning of the launch of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures, there is a competitive trading transfer effect between the stock index futures market and the stock spot market in terms of trading scale. With the continuous improvement and perfection of the relevant rules of the stock index futures market, the stock index futures market and the stock spot market have changed from the competitive relationship to the coexistence relationship in terms of trading scale, resulting in the effect of attracting foreign investment. At the same time, it is found that the important reasons for the transformation of the relationship between stock index futures market and stock spot market from competition to coexistence are the increase of supervision in stock index futures market, the optimization of investor structure in stock index futures market, and the prevalence of arbitrage trading in stock index futures market.
【作者单位】： 上海师范大学金融学院;上海证券交易所研究中心;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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