人民币实际汇率变动对中国FDI流入的影响——基于1979～2008年数据的实证研究

发布时间：2020-03-16 11:57

【摘要】：本文运用协整关系分析、误差修正模型、脉冲响应分析和向量自回归模型对1979～2008年度人民币实际汇率与中国FDI流入之间的关系进行了实证研究。研究结果表明:人民币实际有效汇率与中国FDI的流入之间不存在长期稳定的协整关系,而人民币对美元、日元和欧元的双边实际汇率却分别与美国、日本和欧盟对华直接投资之间存在长期稳定的协整关系,据此验证了生产成本效应理论和财富效应理论。同时,人民币实际汇率会通过中国的GDP和平均工资水平这两个因素来影响中国FDI的流入,据此验证了汇率影响FDI的传导机制。
【图文】：

本文运用脉冲响应分析研究各个变量在受到其他因素干扰时变动的范围和方向。脉冲响应分析见图 1。在图 1 中，横轴表示冲击作用和滞后期间数( 单位:年) ，纵轴表示中国 FDI 的流入受人民币实际汇率影响的变化程度。实线表示脉冲响应函数，虚线表示正负两倍标准差偏离带。从图 1 可以看出: ( 1) 当在本期给人民币实际有效汇率一个正冲击后，它会给中国 FDI 的流入带来负向影响。从第 3 期以后，这种影响转为正向效应，并在第 8期达到最高点。但从长期来看，人民币实际有效汇率对中国 FDI 流入带来的影响并不显著。( 2) 当在本期给人民币对美元实际汇率一个正冲击后，，它会给美国对华直接投资带来正向影响。这种影响效应在第 3 期达到最高点

【共引文献】

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10 王万s

本文编号：2587386