金融危机传染效应及其诱因的实证研究
发布时间：2020-04-02 03:32
【摘要】：由美国次贷危机引起的全球性金融危机受到了全世界人们的广泛关注。这不仅是美国金融史上最深重的危机之一,同时也给世界经济造成了巨大的损失,全球股市受到了重创,整个经济运行陷入衰退的境地。全球性金融危机传导所表现的多样性、复杂性、快捷性、广泛性以及给各个国家带来的严重冲击使得金融危机传染性的研究热潮再度掀起。 本文通过对已有文献研究的总结,在界定了金融危机传染效应定义的基础上,对金融危机传染机制进行了分析,随后以2008年爆发的金融危机为例,选取美国、中国、日本、韩国和澳大利亚等国为样本,运用向量自回归(VAR)的模型方法对其传染性进行了实证检验,结果表明此次金融危机表现出了强烈的传染性。最后运用危机各国的面板数据建立模型,进行危机传染的主要诱因分析,实证结果表明这次金融危机传染的诱因主要有宏观经济基本面状况、资本账户状况、贸易状况、外债与GDP比率以及国内消费价格指数。这些为各经济体防范危机传染提供了好的理论和实证基础。 根据理论和实证分析,本文提出了如下对策:世界各国应加强金融监管的国际协作,合理开放资本项目和金融市场;调整国际收支平衡,尽可能地把债务率维持在世界安全债务率的范围之内;对中国而言,需要调整国际收支平衡状况、有效地利用外汇储备、建立多元化的海外市场、把扩大内需作为经济增长的主要着力点等措施能够帮助中国更好地防范金融危机传染。
【图文】：
△EUR △AUD △HKD △INB △KRW △RMB △RUB △TWD △JPYEUR —— 0.3630 0.0120* 0.7374 0.8635 0.7051 0.4854 0.2887 0.642AUD 0.990 —— 0.2169 0.9146 0.5938 0.2930 0.4260 0.4769 0.647HKD 0.8552 0.2886 —— 0.8616 0.8579 0.1272 0.8458 0.6510 0.408INB 0.3241 0.0205* 0.6318 —— 0.6358 0.2478 0.5522 0.0055* 0.563KRW 0.0004* 1.E-06* 0.6931 0.0220* —— 0.6751 0.0206* 0.0001* 0.971RMB 0.2356 0.8073 0.5989 0.6589 0.3200 —— 0.8250 0.9999 0.884RUB 0.4345 0.3417 0.1291 0.5957 0.8009 0.5591 —— 0.1082 0.868TWD 0.7418 0.2510 0.9062 0.5646 0.5866 0.7054 0.0463* —— 0.845JPY 0.8907 0.5141 0.9141 0.6792 0.9170 0.9511 0.8557 0.5027 ——：*（**）表示在 10%的显著性水平下存在单向（双向）因果关系。表3.8 后危机时期的格兰杰因果检验Tab.3. 8 Pa ir wise Granger Causality Test after crisis period
图 3.1 欧元对卢布的脉冲响应图（左：平稳期，，右：危机期）Fig.3.1 Response of EUR to RUB during tranquil period and crisis period图3.2 卢布对欧元的脉冲响应图（左：平稳期，右：危机期）Fig.3.2 Response of RUB to EUR during tranquil period and crisis period表3.8 后危机时期的格兰杰因果检验Tab.3. 8 Pa ir wise Granger Causality Test after crisis period
【学位授予单位】：宁波大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F831.59;F224
【图文】：
△EUR △AUD △HKD △INB △KRW △RMB △RUB △TWD △JPYEUR —— 0.3630 0.0120* 0.7374 0.8635 0.7051 0.4854 0.2887 0.642AUD 0.990 —— 0.2169 0.9146 0.5938 0.2930 0.4260 0.4769 0.647HKD 0.8552 0.2886 —— 0.8616 0.8579 0.1272 0.8458 0.6510 0.408INB 0.3241 0.0205* 0.6318 —— 0.6358 0.2478 0.5522 0.0055* 0.563KRW 0.0004* 1.E-06* 0.6931 0.0220* —— 0.6751 0.0206* 0.0001* 0.971RMB 0.2356 0.8073 0.5989 0.6589 0.3200 —— 0.8250 0.9999 0.884RUB 0.4345 0.3417 0.1291 0.5957 0.8009 0.5591 —— 0.1082 0.868TWD 0.7418 0.2510 0.9062 0.5646 0.5866 0.7054 0.0463* —— 0.845JPY 0.8907 0.5141 0.9141 0.6792 0.9170 0.9511 0.8557 0.5027 ——：*（**）表示在 10%的显著性水平下存在单向（双向）因果关系。表3.8 后危机时期的格兰杰因果检验Tab.3. 8 Pa ir wise Granger Causality Test after crisis period
图 3.1 欧元对卢布的脉冲响应图（左：平稳期，，右：危机期）Fig.3.1 Response of EUR to RUB during tranquil period and crisis period图3.2 卢布对欧元的脉冲响应图（左：平稳期，右：危机期）Fig.3.2 Response of RUB to EUR during tranquil period and crisis period表3.8 后危机时期的格兰杰因果检验Tab.3. 8 Pa ir wise Granger Causality Test after crisis period
【学位授予单位】：宁波大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F831.59;F224
【参考文献】
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1 张雄;;金融危机形成与传染机制研究[J];商业研究;2006年09期
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本文编号：2611387
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