我国创业投资引导基金管理机制研究

发布时间：2020-05-14 19:08

【摘要】：我国的创业投资的实践起源于1985年中国新技术创业投资公司的成立,经历了26年,逐步走向兴旺,尤其是近几年来,随着创业投资引导基金的设立,推动创业投资市场更趋繁荣。但是,由于目前我国创业投资引导基金的投资运作缺乏系统理论的指导,在实践过程中遇到了很大障碍,以至于引导成立的子基金的千差万别,良莠不齐。本文通过对我国创业投资引导基金管理机制进行了系统研究,着重从引导基金的筹资与设立机制、决策与信息机制、激励与约束机制等三个方面对引导基金的管理机制进行实证研究。本文首先运用理论和规范分析,对创业投资的概念范畴、国内外发展历程、国内外引导基金发展现状与研究现状进行了归纳演绎,为引导基金管理机制研究提供了理论依据,并且通过实证研究分别对上述三种机制进行了分析研究。通过研究,获得了以下研究成果和研究结论: 一是在筹资设立机制方面,财政资金和银行资金成为引导基金资金的主要来源,在设立引导基金时建议以独立事业法人形式设立创业投资引导基金;二是在决策信息机制方面,指出有经验的管理团队是子基金成功运作的关键,并提出了引导基金遴选子基金的评选标准及细则,为各地引导基金引导设立创业投资企业提供了操作依据;三是在激励约束机制方面,本文提出引导基金的让利比例应不超过70%,当子基金的投资收益率为30%以下时,提高引导基金让利比例,能够提高子基金的投资效益;并建立了引导基金监管模型,建立了对子基金的监管体系,为各地引导基金的投资监管提供了实用依据。
【图文】：

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图 2-1 1994-2002 年我国创业投资机构总量及其变化图图 2-2 1994-2002 年我国创业投资机构增量及其变化数据来源：郭占力. 中国风险投资研究[D].哈尔滨工程大学.2005（05）。第三个阶段是 2001 年左右至 2008 年，调整与快速成长阶段。在此前端阶段

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图 2-2 1994-2002 年我国创业投资机构增量及其变化数据来源：郭占力. 中国风险投资研究[D].哈尔滨工程大学.2005（05）。第三个阶段是 2001 年左右至 2008 年，调整与快速成长阶段。在此前端阶段即 2001 年至 2003 年，我们称之为我国创业投资业调整阶段。经历了 1998 年至2001 年的兴起发展，我国创业投资推动我国高技术产业迅猛发展。但随着全球性创业投资领域的低迷，IPO 不振，带动我国创业投资行业进入低潮，随即我国创业投资进入了三年寒冬调整期。据 2002 年信息产业部的一份内部调查报告显示，全年共有 73 家风险投资机构对 226 家创业企业进行了投资，投资总额约只有 4.18 亿美元，年平均单项投资仅为 200 万美元。2004 年以后，随着《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》、《国务院关于投资体制改革的决定》、《创业投资企业管理暂行办法》等一系列国家政策的出台，尤其是 2004年 5 月中小企业版推出后，我国创业投资机构的退出渠道畅通，我国创业投资进入快速增长阶段。据中国风险投研究院数据显示，，2004 年我国创业投资机构管理的资本总额比 2003 年增长了 34.93%，达到 439 亿元，而到 2008 年新募集的
【学位授予单位】：中国海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.48

【参考文献】