泰勒规则在我国的实证检验

发布时间：2020-05-29 08:16

【摘要】：20世纪70年代初期布雷顿森林体系崩溃以后,世界各国的中央银行所承担的责任越来越复杂,相机抉择的货币政策暴露出越来越多的弊端。经济学家开始探索更有效的货币政策决策方式,并且日益重视对货币政策规则的研究。本文将研究泰勒规则这一重要的货币政策规则,对泰勒规则在中国进行实证检验,构造中国的泰勒规则模型。 本文首先系统全面地回顾了泰勒规则的理论基础以及实证研究成果。接下来讨论了泰勒规则有关变量的选择问题,为之后的实证检验做准备。然后分别用Johansen协整分析方法和GMM估计方法检验中国银行同业拆借利率走势是否符合泰勒规则,估计中国泰勒规则的具体形式。从结果上看,利率与通货膨胀缺口之间存在长期均衡关系,产出缺口在模型中不显著,一定程度上说明央行制定货币政策时更加重视通货膨胀因素。引入利率平滑机制后的前瞻性泰勒规则比原始CGG模型中的规则要好,拟合优度大幅度提高。引入货币因素后,预期通货膨胀率和预期产出缺口不显著,这主要是因为预期通胀率、预期产出缺口和货币供应量增长率存在较大的相关性。引入汇率因素后,各变量均不显著,直接降低了货币政策反应函数的拟合优度。利率对通货膨胀的反应系数均没有超过1,表明中国的泰勒规则是一种不稳定的货币政策规则。
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F831

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本文编号：2686664