沪深300股指期货定价误差及影响因素分析

发布时间：2020-08-04 06:25

【摘要】：文章运用持有成本模型、无套利定价原理以及回归分析,分别对日交易数据、日内5分钟数据对我国沪深300股指期货的定价误差及影响定价误差幅度的因素进行了实证研究,研究表明我国沪深300股指期货的价格在大多数时间是偏高的,在考虑套利成本的情况下,股指期货的定价在大多数时间是有效率的,但是在股票市场大幅波动的时段,股指期货的定价在存在较大幅度的定价误差。从影响股指期货定价误差幅度的因素来看,距到期日越远定价误差越大,现货指数波动越剧烈定价误差越大,股指期货持仓量对定价误差没有显著影响,加息对定价误差的影响跟加息日期有关。
【图文】：

本高于日内5分价误差的中深300股指期货持仓量，并加入虚拟变量表示3次利息率的调整，来探讨这些因素是否会对定价误差幅度造成影响。回归分析的结果发现，不管是否考虑套利成本，距到期日时间T的系数β4大于0且显著为正，表明距到期日图1 沪深300股指期货日数据考虑套利成本的定价误差

本高于日内5分价误差的中在时存大的成交指场沪推深300股指期货持仓量，并加入虚拟变量表示3次利息率的调整，来探讨这些因素是否会对定价误差幅度造成影响。回归分析的结果发现，不管是否考虑套利成本，距到期日时间T的系数β4大于0且显著为正，表明距到期日图1 沪深300股指期货日数据考虑套利成本的定价误差图2 沪深300股指期货5分钟高频数据考虑套利成本下定价误差

【参考文献】

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本文编号：2780173