衍生金融工具风险监管问题研究

发布时间：2020-10-30 08:04

　　 随着世界经济的迅猛发展,金融业务日益多样化,衍生金融工具种类不断翻新。除了传统的金融期货、金融期权、金融互换和远期合约这些基础衍生金融工具外,伴随资产证券化产生的担保债务凭证、信用违约互换等创新衍生金融工具也在金融市场中占据了重要地位。衍生金融工具既是重要的风险规避工具,同时也是巨大的风险源。最近一次席卷全球的金融危机给我们敲响了警钟,衍生金融工具风险不可小觑。 衍生金融工具过度创新与监管缺失是此次金融危机爆发的重要原因。衍生金融工具创新的同时,其风险监管也应同步发展,只有这样,才能避免风险积聚造成系统性金融危机。衍生金融工具风险监管离不开企业相关会计信息的支持,企业的会计信息也需要衍生金融工具规范的监管以确保其真实性、可靠性、相关性。因此,本文试图从财务角度分析AIG公司的巨额亏损案例,进一步探讨如何利用内部监控与外部监管来识别、控制衍生金融工具风险,以及如何通过财务报表将衍生金融工具的风险合理披露给外部利益相关者,从而达到降低衍生金融工具风险、保证金融系统的稳健运行的目的。 本文创新在于提出衍生金融工具风险监管与会计控制相结合的构想。笔者提出应该合理利用会计信息建立风险预警机制；建立统一的风险标准,规范衍生金融工具交易市场；根据企业会计指标实行差异化管理；外部监管机构应保证服务信息真实性；风险评估方法应充分考虑经济环境变动；企业应提高风险应对能力；衍生金融工具的计量属性选择应合理确定公允价值；企业财务报表应披露衍生金融工具的风险评估方法、行业标准。文章最后提出我国衍生金融工具创新及监管的展望,希望通过对金融危机经验教训的总结,少走弯路,顺利稳定的发展衍生金融工具市场。
【学位单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2010
【中图分类】：F832.1
【部分图文】：

资成为保险业的重要业务。AIG集团也是保险金融化大潮中的一员，AIG的集团业务分布横跨保险业和金融服务多个行业，组织结构如图3一1所示:关国国际集团人寿保险业务集团财产保险业务集团金触服务业务集团资产管理业务集团关国通用人寿保险公司关国友邦保险有限公司美国美亚保险公司关国通用金融退休金管理服务瑞士友邦银行有限公司人IG环球投资公司国际金触祖货公司AIGSunAn祀rieAIG(亚洲投资AIG_V八LIC^1G(亚洲)投资l接图3一 1AIG集团组织结构图

数据来源:关国国际集团2008年度报表3.2.1巨额亏损的来源如图3一2所示，分别比较AIG集团2006年至2008年的总收入、总保险给付索赔和费用、净利三项可以看出:AIG集团的总保险给付、索赔和费用在三年中略有增加，但增幅不大;总收入在2007年仅略微下降，但2008年期间急剧下滑，直接导致净利的突然下降。也就是说，AIG集团的巨额亏损来源于收入的急剧缩水。 150000一」卜一总收入10000050000幽幽，一-.一一‘一升一一 ...一一一‘一卜火 火一一.\、 、222。。6年2。。7晕、、\:。。8年 年\\\\、。‘ ‘一一刁卜一总保险给付、索赔和费用一50000一100000一.-一净利一 150000图3一 2AIG集团损益走势图

3案例分析—AIG集团事件如图3一3所示，2006年至2008年，AIG集团的保费收入不降反升，这说明AIG集团传统的保险业务在金融危机中仍然稳定盈利。在此期间，对收入影响最大的是己实现净资本收益、未实现AIGFP超高级信用违约互换市场估值损失，其中前者影响大于后者。未实现AIGFP超高级信用违约互换市场估值损失是对AIGFP旗下拥有的信用违约互换(CDS)投资组合预计的减值损失。100000-令一总保费收入8000060000一德一户净投资收入4000020000—己实现净资本收益一20000一40000一60000一80000一 一一一一一一刊卜卜二二 二卜卜一~、~、 ...犷犷洲下一~杯之望 望赫赫辜一二猛疏~赫年 年\\\令、 、 \\\\\一☆一未实现A工GFP超高级信用违约互换市场价值估计图3一 3AIG集团各项收入走势图.2.2已实现净资本收益(损失)根据AIG年报的会计政策解释，已实现净资本收益(损失)主要由以下几种组成①:出售定息到期债券和股票、不动产、合资企业投资、有限合伙企业份额和其他形式投资的利得;低于定息到期债券和股票成本，其他投资资产非暂时性亏损;除①AIGFP部门金融工具②按照 FAS133号准则规定使用的衍生金融工具③按照FAS159号准则使用、以避险为目的的金融工具之外的
【参考文献】

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本文编号：2862226