我国不同种货币传导渠道有效性的实时对比——基于广义货币分解与影子银行双重视角

发布时间：2020-12-04 06:27

　　本文从货币供给与经济增长的关系出发,一方面对M2进行结构化分解,阐释了M2指标失效的原因,另一方面,在对影子银行进行规模测算的基础上,通过构建TVP-VAR模型,将M2、国内信贷、外汇储备和影子银行规模对经济增长的影响进行实时对比。研究发现:尽管M2指标失灵,但国内信贷的平稳增长依旧是现阶段拉动我国经济的主要动力,而呈现趋势性下降的外汇储备对经济的刺激作用则有所减弱。与此同时,快速扩张的影子银行也在一定程度上加大了宏观经济的调控难度。在新常态时期,货币当局应当弱化对M2指标的关注,继续将信贷规模作为调控的重点,并借助外汇储备占比下降的契机,实现货币供给机制由被动向主动的转化;同时,还要尽快建立对影子银行规模的调控机制,延续金融体系内部去杠杆的政策,控制影子银行业务的进一步扩张,以防范影子银行潜在的金融不稳定性风险。 

【文章来源】：南京社会科学. 2019年05期 第9-17页 北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【参考文献】：
期刊论文
[1]区域信贷、技术创新对经济增长影响的实证分析——基于空间面板视角[J]. 李毓,周欢.  经济问题. 2018(11)
[2]新兴市场国家存在信贷顺周期还是逆周期?——结构转变视阈下的阶段性识别与协同性测度[J]. 隋建利,龚凯林.  经济管理. 2018(09)
[3]中国式影子银行与货币供给:促进还是抑制?——基于信用创造视角的研究[J]. 连飞.  南方金融. 2018(07)
[4]M2指标失效与货币政策转型——基于货币创造渠道结构分解的视角[J]. 潘长春,李晓.  经济学家. 2018(02)
[5]外汇储备对货币政策有效性影响的实证分析[J]. 刘睿伣,程惠芳.  统计与决策. 2017(24)
[6]影子银行体系:信用创造机制、内在不稳定性与宏观审慎监管[J]. 王锦阳,刘锡良.  当代经济科学. 2017(04)
[7]广义货币增长效应失灵的结构性解释——基于广义货币分解视角的实时测度[J]. 刘金全,张都.  财经科学. 2017(01)
[8]正确看待外汇储备下降[J]. 万喆.  中国金融. 2017(01)
[9]外汇占款下降对我国货币供给机制的影响研究[J]. 肖崎,王迪.  世界经济研究. 2016(08)
[10]影子银行信用创造功能对我国货币政策有效性的影响——“货币空转”说法的新回应[J]. 叶子荣,赵煜坚.  兰州大学学报(社会科学版). 2016(04)



本文编号：2897156