中国外汇储备管理模式的优化

发布时间：2020-12-06 07:52

　　中国现行的外汇储备管理模式是以央行为主导,国家外汇管理局及其专门的机构进行具体操作管理的管理体制,这样的管理模式在人民币升值、外汇储备价值缩水的背景下,其问题日益暴露,集中表现在外汇储备的形成形式单一,不利于货币政策实施、资产组合未达到优化、管理体系不完善、投资收益率偏低等方面,因此对外汇储备管理模式的优化势在必行。本文系统的阐述了日本、韩国、挪威和新加坡的外汇储备管理模式,介绍了各外汇储备管理机构的职能、组织框架及对外的投资与管理活动,深入研究了各国外汇储备管理模式运行的制度背景。结合我国的面临的约束条件,提出分层次的管理体系、建立外汇平准基金、多样化投资渠道、健全相关法律法规、藏汇于民、改革结售汇制度、增加人民币汇率浮动区间等建议。 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

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我国外汇储备的增长数据来源:国家外汇管理局网站http:

图4.1美国1995一2009经常项目逆差数据来源:美国商务部从第一类经济区角度来说，以日本为例，日本是出口导向型国家，国际收支上表现为经常项目顺差，从而积累了大量的外汇储备。目前，日本的外汇储备余额超过了1万亿美元，其中大部分是以美元资产形式存在。为了保值增值，这部分外汇资产又以再投资的形式返回了美国，主要以国债、机构债、高信用评级的企业债等形式，为美国提供融资。在美元本位下，国际收支失衡结构就这样形成了。这里我们可以进行个比较，发现日本在美国的外汇投资收益率很低，使得国际这种失衡结构更加明显。由于中央银行不公布外汇储备的具体投资组合，准确测算一国外汇储备的收益几乎是不可能的。但是我们可以从一国国际收支平衡表

暨南大学硕士学位论文中国外汇储备管理模式的优化收益率的变化并不大，日本的外汇储备投资收益率都在4%左右附近徘徊，只有近几年才开始上升，2008年超过了5%。虽然日本的外汇市场干预和日美利差给日本带来了巨大的投资收益，但是日本的外汇储备投资收益率却在4%左右徘徊，与美国的十年期国债利率的变化接近，如图3.2所示，美国的十年期国债利率的变化也在4%一5%左右。

【参考文献】：
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硕士论文
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本文编号：2901003