大健康产业医药上市公司现金股利政策研究 ——以片仔癀为例
发布时间：2021-01-28 06:50
随着社会进步、教育普及和人们健康观念的转变,习近平总书记提出“健康中国”的发展战略,我国将迎来大健康产业3.0时代,该产业链上游核心的医药行业也将迎来新的经济增长点。目前我国上市公司股利政策的研究众多,但基于大健康产业战略新规划及我国医改继续推进的新背景,医药行业上市公司的现金股利政策鲜少有研究。本文选取的漳州片仔癀药业股份有限公司,它作为“药中茅台”,是一个拥有强大护城河的企业,于2014年乘着大健康产业发展的东风,致力于建设健康产业集团。在该公司股利政策方面,自上市以来16年连续现金分红,包括在2014年实施大健康产业战略背景中,现金股利分配未间断,其现金股利政策具备明显的稳定性和连续性。这不同于我国上市公司不完全合理、随意且不稳定的现金股利分配现状。因此,在国内外已有研究的基础上,本文通过分析医药行业上市公司的现金股利政策,着重以片仔癀公司为案例研究对象进行分析,希望能为医药行业上市公司现金股利政策的制定做补充及为后来学者的研究提供经验。本文首先对国内外已有的现金股利相关理论基础作了较为全面的阐述和总结。其次,通过统计描述总结出近九年医药制造行业上市公司现金股利分配现状,并根据统...
【文章来源】：华北水利水电大学河南省
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
010-2018年我国医药行业上市公司股利分配状况统计
华北水利水电大学硕士学位论文24图4-1片仔癀2010-2018年现金分红额、净利润和股利支付率变动情况Fig4-1ChangesintheamountofCashDividend,NetProfitandDividendPayoutRatioofPienTzeHuangfrom2010to2018根据图4-1，在2010-2018年期间片仔癀每年的分红额程序逐渐增长的趋势，同时期的净利润也在不断增加说明公司整体业绩良好。相反地，同时期的股利支付率经历了50.48%-30%的逐步下降过程。可以看出，股利支付率的波动是在2013年有一个分割点，此前片仔癀采取高股利支付的股利分红政策，2013年以后公司拓展大健康产业链，战略模式的变化影响了公司股利支付水平降至30%上下。其中净利润的大幅增长出现在2016-2018年期间，分红额保持稳定增长，股利支付率依旧稳定在30%上下，这说明相较于2010-2013年，近五年片仔癀转变为稳定的股利政策。总的来说，片仔癀的股利分配政策基本稳定。图4-2公司累计分红融资的对比Fig4-2Comparisonofthecompany"scumulativeDividendFinancing从片仔癀历年总分红额看，自2003年上市，截至2018年片仔癀共出现16次现金分红，累计分红额19.93亿元。根据图4-2、4-3，观察出一个在上市公司中极其少见的现象：相比片仔癀从市场获得的累计募资额11.18亿元，公司总
华北水利水电大学硕士学位论文24图4-1片仔癀2010-2018年现金分红额、净利润和股利支付率变动情况Fig4-1ChangesintheamountofCashDividend,NetProfitandDividendPayoutRatioofPienTzeHuangfrom2010to2018根据图4-1，在2010-2018年期间片仔癀每年的分红额程序逐渐增长的趋势，同时期的净利润也在不断增加说明公司整体业绩良好。相反地，同时期的股利支付率经历了50.48%-30%的逐步下降过程。可以看出，股利支付率的波动是在2013年有一个分割点，此前片仔癀采取高股利支付的股利分红政策，2013年以后公司拓展大健康产业链，战略模式的变化影响了公司股利支付水平降至30%上下。其中净利润的大幅增长出现在2016-2018年期间，分红额保持稳定增长，股利支付率依旧稳定在30%上下，这说明相较于2010-2013年，近五年片仔癀转变为稳定的股利政策。总的来说，片仔癀的股利分配政策基本稳定。图4-2公司累计分红融资的对比Fig4-2Comparisonofthecompany"scumulativeDividendFinancing从片仔癀历年总分红额看，自2003年上市，截至2018年片仔癀共出现16次现金分红，累计分红额19.93亿元。根据图4-2、4-3，观察出一个在上市公司中极其少见的现象：相比片仔癀从市场获得的累计募资额11.18亿元，公司总
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司高现金股利深层次原因分析——以同仁堂股份有限公司为例[J]. 潘泽江,柏松. 财会通讯. 2019(14)
[2]健康产业发展对我国经济增长溢出效应模型分析[J]. 杨子潞. 商业经济研究. 2019(04)
[3]片仔癀提价对业绩影响研究[J]. 赵慧敏,施金平. 时代经贸. 2019(04)
[4]多元化经营战略与公司的现金股利政策——基于融资约束和代理冲突两大视角的探讨[J]. 付玉梅,张丽平. 商业研究. 2018(12)
[5]大健康产业发展的国际经验及其对我国的启示[J]. 倪郭明,朱菊萍,李思慧. 卫生经济研究. 2018(12)
[6]控股股东代理问题、现金股利与企业绩效[J]. 胡泽民,刘杰,李刚. 财会通讯. 2018(27)
[7]生命周期、财务杠杆与现金股利政策[J]. 邢天才,黄阳洋. 财经问题研究. 2018(08)
[8]多元化经营与现金股利政策:代理冲突还是融资约束?[J]. 刘卿龙,杨兴全. 会计与经济研究. 2018(04)
[9]上市公司连续现金分红与利润平滑动机——基于两类盈余管理视角的分析[J]. 蒋秋菊,李丹蒙. 山西财经大学学报. 2018(05)
[10]财务柔性、都市因素和现金股利政策[J]. 晋盛武,赵鹤森,束克东. 华东经济管理. 2018(04)
硕士论文
[1]我国医药上市公司分红能力评估体系构建及应用[D]. 刘秀.黑龙江大学 2018
[2]上市公司高派现股利政策影响因素及利弊分析[D]. 黄玲.江西财经大学 2017
[3]我国医药类上市公司股利政策研究[D]. 赵紫端.兰州大学 2013
[4]我国国有控股上市公司股利政策研究[D]. 胡成林.西南财经大学 2012
本文编号：3004539
【文章来源】：华北水利水电大学河南省
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
010-2018年我国医药行业上市公司股利分配状况统计
华北水利水电大学硕士学位论文24图4-1片仔癀2010-2018年现金分红额、净利润和股利支付率变动情况Fig4-1ChangesintheamountofCashDividend,NetProfitandDividendPayoutRatioofPienTzeHuangfrom2010to2018根据图4-1，在2010-2018年期间片仔癀每年的分红额程序逐渐增长的趋势，同时期的净利润也在不断增加说明公司整体业绩良好。相反地，同时期的股利支付率经历了50.48%-30%的逐步下降过程。可以看出，股利支付率的波动是在2013年有一个分割点，此前片仔癀采取高股利支付的股利分红政策，2013年以后公司拓展大健康产业链，战略模式的变化影响了公司股利支付水平降至30%上下。其中净利润的大幅增长出现在2016-2018年期间，分红额保持稳定增长，股利支付率依旧稳定在30%上下，这说明相较于2010-2013年，近五年片仔癀转变为稳定的股利政策。总的来说，片仔癀的股利分配政策基本稳定。图4-2公司累计分红融资的对比Fig4-2Comparisonofthecompany"scumulativeDividendFinancing从片仔癀历年总分红额看，自2003年上市，截至2018年片仔癀共出现16次现金分红，累计分红额19.93亿元。根据图4-2、4-3，观察出一个在上市公司中极其少见的现象：相比片仔癀从市场获得的累计募资额11.18亿元，公司总
华北水利水电大学硕士学位论文24图4-1片仔癀2010-2018年现金分红额、净利润和股利支付率变动情况Fig4-1ChangesintheamountofCashDividend,NetProfitandDividendPayoutRatioofPienTzeHuangfrom2010to2018根据图4-1，在2010-2018年期间片仔癀每年的分红额程序逐渐增长的趋势，同时期的净利润也在不断增加说明公司整体业绩良好。相反地，同时期的股利支付率经历了50.48%-30%的逐步下降过程。可以看出，股利支付率的波动是在2013年有一个分割点，此前片仔癀采取高股利支付的股利分红政策，2013年以后公司拓展大健康产业链，战略模式的变化影响了公司股利支付水平降至30%上下。其中净利润的大幅增长出现在2016-2018年期间，分红额保持稳定增长，股利支付率依旧稳定在30%上下，这说明相较于2010-2013年，近五年片仔癀转变为稳定的股利政策。总的来说，片仔癀的股利分配政策基本稳定。图4-2公司累计分红融资的对比Fig4-2Comparisonofthecompany"scumulativeDividendFinancing从片仔癀历年总分红额看，自2003年上市，截至2018年片仔癀共出现16次现金分红，累计分红额19.93亿元。根据图4-2、4-3，观察出一个在上市公司中极其少见的现象：相比片仔癀从市场获得的累计募资额11.18亿元，公司总
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司高现金股利深层次原因分析——以同仁堂股份有限公司为例[J]. 潘泽江,柏松. 财会通讯. 2019(14)
[2]健康产业发展对我国经济增长溢出效应模型分析[J]. 杨子潞. 商业经济研究. 2019(04)
[3]片仔癀提价对业绩影响研究[J]. 赵慧敏,施金平. 时代经贸. 2019(04)
[4]多元化经营战略与公司的现金股利政策——基于融资约束和代理冲突两大视角的探讨[J]. 付玉梅,张丽平. 商业研究. 2018(12)
[5]大健康产业发展的国际经验及其对我国的启示[J]. 倪郭明,朱菊萍,李思慧. 卫生经济研究. 2018(12)
[6]控股股东代理问题、现金股利与企业绩效[J]. 胡泽民,刘杰,李刚. 财会通讯. 2018(27)
[7]生命周期、财务杠杆与现金股利政策[J]. 邢天才,黄阳洋. 财经问题研究. 2018(08)
[8]多元化经营与现金股利政策:代理冲突还是融资约束?[J]. 刘卿龙,杨兴全. 会计与经济研究. 2018(04)
[9]上市公司连续现金分红与利润平滑动机——基于两类盈余管理视角的分析[J]. 蒋秋菊,李丹蒙. 山西财经大学学报. 2018(05)
[10]财务柔性、都市因素和现金股利政策[J]. 晋盛武,赵鹤森,束克东. 华东经济管理. 2018(04)
硕士论文
[1]我国医药上市公司分红能力评估体系构建及应用[D]. 刘秀.黑龙江大学 2018
[2]上市公司高派现股利政策影响因素及利弊分析[D]. 黄玲.江西财经大学 2017
[3]我国医药类上市公司股利政策研究[D]. 赵紫端.兰州大学 2013
[4]我国国有控股上市公司股利政策研究[D]. 胡成林.西南财经大学 2012
本文编号：3004539
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