并购重组中业绩补偿承诺对商誉减值的影响研究

发布时间：2021-03-14 12:20

　　2008年5月证监会出台的《上市公司重大资产重组管理办法》开始以法律形式将业绩补偿承诺引入并购重组中,随着市场的需求发展,时至2013年并购交易在我国资本市场上如火如荼的进行着,帮助企业迅速的提高自身力量占有市场份额的同时,政府方面也在支持号召重点行业间并购,因此这股并购浪潮会持续在资本市场上存在。由于并购是一项高风险、信息不对称、还会产生商誉这种未来可能会给企业带来风险的轻资产的一项活动,业绩补偿承诺的存在削弱了大股东和小股东之间的信息不对称,保护了中小股东的利益,从兴起至今被并购重组引用的频率不断增加,根据WIND统计得出,2014年至2018年五年间成功交易的重大资产重组事项共有1704起,而2018年上市公司完成重大资产重组156起,其中包含业绩补偿承诺条款有149起,比例达到了 95%。标的方为了提高评估价值愿意许下高业绩承诺,同时高业绩承诺的发生更助长了并购溢价的形成,使得原本巨额商誉更是雪上加霜,而商誉的背后便隐藏了日后计提商誉减值的风险。本文在信息不对称理论、委托代理理论、信号传递理论、协同效应理论及期权价值理论的指导下,系统的运用了 Tobit回归模型,利用上市公司2... 

【文章来源】：东北林业大学黑龙江省 211工程院校 教育部直属院校

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图３－１２０１４－２０１８年度我国各板块上市公司年末商誉净额??

图３－２２０１４－２０１８年我国各板块商誉减值情况??高溢价并购产生的商誉是商誉减值的根本原因

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3082167