上市公司控股股东股权质押侵占风险评价研究 ——以华谊兄弟公司为例
发布时间：2021-04-04 19:02
股权其实就是一种权利,现在有很多人把股权质押出去来获得资金,这已经变成一种常见的融资方式了,并且公司的控股股东非常喜欢用这种方式进行融资。公司的控股股东想要将他们手上所持有的股权变成可流动的现金,就开始不停地进行股权质押,质押比例越来越高。有些控股股东是想把自己持有的股权变现,对于这些“别有用心”的控股股东来说,股权质押既可以获得资金又可以维持控股股东的地位,获得的资金可以看作是收回当初投入的资金成本,所以在利益侵占的同时掏空公司的成本越来越小;其次,控股股东股权质押之后将丧失部分的现金流权,同时维持控制权不变,两权分离的情况越来越严重,控股股东就更容易产生利益侵占行为。在这个时候,由于控股股东和中小股东之间所获得的信息并不是一样多的,这就为控股股东的利益侵占行为创造了机会。控股股东通常在股权质押之后将会对中小股东和企业进行利益侵占,导致公司出现难以估量的负面影响。因此把侵占风险单独拿出来是具有研究价值的。本文先是查阅了大量的国内外文献,完成明确股权质押和股权质押侵占风险的概念界定,接着对我国进行股权质押的上市公司进行数量统计,分析股权质押在我国发展的具体情况,然后选取近段时间具有代表...
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文技术路线图
上市公司控股股东股权质押侵占风险评价研究26表4-4（续）股东名称持有数量（股）占总股本比例（%）股份类型陕西省国际信托股份有限公司-陕国投·金元宝55号证券投资集合资金信托计划1766.35万0.63%流通A股数据来源：巨潮资讯网纵观表4-4,控股股东持7.98亿股，占公司总股本的26.70%，第二大股东持有的股份数占公司总股本的7.88%，其余的7位股东持股比例都没有达到5%，并且不存在一致行动人，所以王氏兄弟是相对控股股东。王氏兄弟对华谊的控制力显然比第二控股股东强上不少，并且十大股东持股比例维持基本稳定，波动不是特别大。这表明王氏兄弟一直牢牢攥着控制权，导致华谊股东内部呈现一股独大的状态，这会使公司的监事、独立董事等高管人员缺乏独立性、没有话语权，公司内部各个制衡机构失效，内部治理也随之失效。在华谊一股一票的制度下，王氏兄弟能够极其顺利的控制公司的战略方向、经营计划来获取控制权利益，侵占的机会就这样显现出来。（2）华谊兄弟治理结构从公司治理结构中可以看到各种各样的利益相关方，而完善严密的治理结构可以满足各个利益相关方的诉求数据来源：公司年报及官网图4-5华谊兄弟公司组织结构图Fig.4-5OrganizationchartofHuayiBrothers
耸械取４Ψ７绞皆窖现卦侥芙档颓终挤缦铡！按Ψ５钠谙蕖笔侵附?牍善笔谐∑谙薜?长短，期限越长越能降低侵占风险。（2）层次分析模型层次分析法（缩写AHP），由美国学者ThomasSetty在1970年代中期正式提出。这是一种系统的，层次化的分析方法，将定性和定量结合分析。由于其解决复杂决策问题中体现出了实用性和有效性，这个方法很快得到了全世界的关注。它的应用范围十分广泛，几乎在任何专业领域都有人会用到。本文的层次分析模型主要是针对华谊控股股东侵占风险来说，在层次分析法的理论基础上嵌入了舞弊风险因子。下面图4-8是华谊兄弟股权质押侵占风险的评价体系：图4-8华谊兄弟公司控股股东股权质押侵占风险因子的评级体系Fig.4-8RatingsystemofHuayiBrothers"controllingshareholderequitypledgeandembezzlementriskfactor设“道德”为B1，“动机”为B2，“机会”为B3“暴露可能性”为B4“惩罚力度”
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权质押、过度自信与企业创新——来自我国民营企业的经验证据[J]. 黄新建,李孟珂. 软科学. 2020(03)
[2]控股股东股权质押与策略性慈善捐赠——控制权转移风险的视角[J]. 胡珺,彭远怀,宋献中,周林子. 中国工业经济. 2020(02)
[3]股权质押融资文献综述[J]. 朱敏迪,曹志鹏. 合作经济与科技. 2019(01)
[4]控股股东股权质押与商业信用融资——基于内部控制质量和审计质量的考量[J]. 潘临,张龙平,欧阳才越. 财经理论与实践. 2018(04)
[5]控股股东股权质押对企业创新的影响研究[J]. 文雯,陈胤默,黄雨婷. 管理学报. 2018(07)
[6]大股东股权质押影响公司价值的路径分析[J]. 夏婷,闻岳春,袁鹏. 山西财经大学学报. 2018(08)
[7]控股股东股权质押与上市公司股利政策选择[J]. 廖珂,崔宸瑜,谢德仁. 金融研究. 2018(04)
[8]控股股东股权质押会“诱发”上市公司违规吗?[J]. 李瑞涛,酒莉莉. 产业经济评论. 2018(01)
[9]控股股东股权质押与新发行公司债券定价[J]. 欧阳才越,谢妍,熊家财. 山西财经大学学报. 2018(01)
[10]大股东股权质押与券商分析师——监督动力还是利益冲突?[J]. 华鸣,孙谦. 投资研究. 2017(11)
博士论文
[1]台湾上市公司董事会股权结构及持股质押因素与企业风险、经营绩效关联性之研究[D]. 谢金贤.厦门大学 2001
硕士论文
[1]控制权私有收益的量化研究[D]. 潘怡燕.四川大学 2005
本文编号：3118310
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文技术路线图
上市公司控股股东股权质押侵占风险评价研究26表4-4（续）股东名称持有数量（股）占总股本比例（%）股份类型陕西省国际信托股份有限公司-陕国投·金元宝55号证券投资集合资金信托计划1766.35万0.63%流通A股数据来源：巨潮资讯网纵观表4-4,控股股东持7.98亿股，占公司总股本的26.70%，第二大股东持有的股份数占公司总股本的7.88%，其余的7位股东持股比例都没有达到5%，并且不存在一致行动人，所以王氏兄弟是相对控股股东。王氏兄弟对华谊的控制力显然比第二控股股东强上不少，并且十大股东持股比例维持基本稳定，波动不是特别大。这表明王氏兄弟一直牢牢攥着控制权，导致华谊股东内部呈现一股独大的状态，这会使公司的监事、独立董事等高管人员缺乏独立性、没有话语权，公司内部各个制衡机构失效，内部治理也随之失效。在华谊一股一票的制度下，王氏兄弟能够极其顺利的控制公司的战略方向、经营计划来获取控制权利益，侵占的机会就这样显现出来。（2）华谊兄弟治理结构从公司治理结构中可以看到各种各样的利益相关方，而完善严密的治理结构可以满足各个利益相关方的诉求数据来源：公司年报及官网图4-5华谊兄弟公司组织结构图Fig.4-5OrganizationchartofHuayiBrothers
耸械取４Ψ７绞皆窖现卦侥芙档颓终挤缦铡！按Ψ５钠谙蕖笔侵附?牍善笔谐∑谙薜?长短，期限越长越能降低侵占风险。（2）层次分析模型层次分析法（缩写AHP），由美国学者ThomasSetty在1970年代中期正式提出。这是一种系统的，层次化的分析方法，将定性和定量结合分析。由于其解决复杂决策问题中体现出了实用性和有效性，这个方法很快得到了全世界的关注。它的应用范围十分广泛，几乎在任何专业领域都有人会用到。本文的层次分析模型主要是针对华谊控股股东侵占风险来说，在层次分析法的理论基础上嵌入了舞弊风险因子。下面图4-8是华谊兄弟股权质押侵占风险的评价体系：图4-8华谊兄弟公司控股股东股权质押侵占风险因子的评级体系Fig.4-8RatingsystemofHuayiBrothers"controllingshareholderequitypledgeandembezzlementriskfactor设“道德”为B1，“动机”为B2，“机会”为B3“暴露可能性”为B4“惩罚力度”
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权质押、过度自信与企业创新——来自我国民营企业的经验证据[J]. 黄新建,李孟珂. 软科学. 2020(03)
[2]控股股东股权质押与策略性慈善捐赠——控制权转移风险的视角[J]. 胡珺,彭远怀,宋献中,周林子. 中国工业经济. 2020(02)
[3]股权质押融资文献综述[J]. 朱敏迪,曹志鹏. 合作经济与科技. 2019(01)
[4]控股股东股权质押与商业信用融资——基于内部控制质量和审计质量的考量[J]. 潘临,张龙平,欧阳才越. 财经理论与实践. 2018(04)
[5]控股股东股权质押对企业创新的影响研究[J]. 文雯,陈胤默,黄雨婷. 管理学报. 2018(07)
[6]大股东股权质押影响公司价值的路径分析[J]. 夏婷,闻岳春,袁鹏. 山西财经大学学报. 2018(08)
[7]控股股东股权质押与上市公司股利政策选择[J]. 廖珂,崔宸瑜,谢德仁. 金融研究. 2018(04)
[8]控股股东股权质押会“诱发”上市公司违规吗?[J]. 李瑞涛,酒莉莉. 产业经济评论. 2018(01)
[9]控股股东股权质押与新发行公司债券定价[J]. 欧阳才越,谢妍,熊家财. 山西财经大学学报. 2018(01)
[10]大股东股权质押与券商分析师——监督动力还是利益冲突?[J]. 华鸣,孙谦. 投资研究. 2017(11)
博士论文
[1]台湾上市公司董事会股权结构及持股质押因素与企业风险、经营绩效关联性之研究[D]. 谢金贤.厦门大学 2001
硕士论文
[1]控制权私有收益的量化研究[D]. 潘怡燕.四川大学 2005
本文编号：3118310
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