金融摩擦视角下的动能优化研究——基于门槛效应的实证分析

发布时间：2021-04-07 00:02

　　本文基于Hansen门槛效应模型,选取2013-2017年制造业上市公司将金融摩擦引入动能发展的研究。结果表明:（1）内外源性金融摩擦对动能的发展具有显著的门槛效应,跨越门槛值后,内外源性金融摩擦对于动能反应的灵敏度均显著增加。（2）内源性金融摩擦中的投资占比与现金流量对于动能具有促进作用,而企业权益乘数对动能的影响具有显著负向作用。（3）外源性金融摩擦中的存贷款占比、贷款拨备率以及不良贷款率具有双重门槛效应,金融机构净资产收益率具有单门槛效应。进一步得出,单纯依靠金融机构缓解实体经济融资难效果并不明显,金融服务实体经济提升动能:一方面可以通过优化企业的投资结构与所有权结构;另一方面调整金融机构的存贷款,以及贷款拨备率等。 

【文章来源】：西南民族大学学报(人文社科版). 2019,40(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
引言
一、理论基础与研究假设
    （一） 金融摩擦理论的演化逻辑
    （二） 金融摩擦与动能关系的相关研究
        1．内源性金融摩擦与动能之间关系的理论基础
        2．外源性金融摩擦与动能之间关系的理论基础
二、研究设计
    （一） 模型介绍
    （二） 模型设定
    （三） 数据选取
    （四） 指标体系构建
        1．被解释变量———盈利能力NPIr （Net profit accounted for the main business income ratio） 。
        2．核心解释变量———研发能力。
        3．其余解释变量———外源性金融摩擦与内源性金融摩擦。
        4．控制变量———为了缓释时间变量对于结果的影响，我们拟选定控制时间变量。
    （五） 描述性统计
三、面板数据的实证分析
    （一） 内源性金融摩擦对动能影响的面板门槛分析
    （二） 外源性金融摩擦对动能影响的面板门槛效应分析
        1．门槛效应检验及门槛值估计结果如表5所示。
        2．外源性金融摩擦对动能影响的具体面板门槛效应分析 （见下表6） 。
    （三） 稳健性检验
四、结论与启示
    （一） 结论
    （二） 启示



本文编号：3122405