货市与股市波动的超前滞后关系——基于复主成分分析法

发布时间：2021-04-12 16:12

　　在传统主成分分析的基础上,复数希尔伯特主成分分析通过将希尔伯特变换与随机矩阵理论相结合获取滤噪经济数据的频域信息,为揭示股票市场与货币市场波动的超前滞后关系提供了途径.实证研究结果显示,在样本区间内,中国股票市场指标相对于货币市场指标来说大部分呈现出超前的变化,而在货币市场中,数量型指标波动较为靠前,价格型指标的反应则较为滞后.此外,股票价格与货币供应量的波动之间存在反馈效应.探索两市场间这样一种动态关系能为政府对金融市场的监管工作提供相应的政策建议. 

【文章来源】：经济数学. 2019,36(04)

【文章页数】：6 页

【部分图文】：

CHPCA特征值与随机矩阵特征值分布

图3为CHPCA与PCA特征值的碎石图比较,图中CHPCA前三大特征值及其累计贡献率均高于PCA前三大特征值及其累计贡献率.图3 CHPCA特征值与PCA特征值的碎石图

图2 CHPCA特征值与RRS仿真特征值经验分布表2列出了CHPCA、RMT、RRS及PCA所得前五大特征值及累积贡献率,其中RRS对应的特征值表示RRS特征值经验分布95%的对应值.对比可知,CHPAC方法所得第一特征值都大于其他方法所得第一特征值,CHPAC所得第二特征值与RRS第二特征值接近且大于其他方法特征值.由此可知,作为一种鉴别系统内重要相关关系信息的手段,CHPCA提取的特征值中保留了更多原有数据的信息,CHPCA在处理具有超前-滞后关系的时间序列方面优于传统的PCA方法.

【参考文献】：
期刊论文
[1]影子银行、货币供应与股市市值关系的实证研究[J]. 胡振华,石悦.  金融理论与实践. 2017(08)
[2]我国货币供应量与股市价格关联性的实证研究[J]. 张秀利.  经济问题. 2012(10)
[3]货币政策对中国股市连续性波动和跳跃性波动的影响研究[J]. 赵华,黄梨梨.  投资研究. 2012(03)



本文编号：3133587