海航实业并购新加坡CWT物流的财务绩效分析

发布时间：2021-04-14 18:43

　　在2013年,习主席提出:中国应同“一带一路”沿线的国家一道建设“丝绸之路经济带”,以及“海上丝绸之路经济带”。消息一经传播,全世界各地区、各国家表示出高度关注并踊跃参与“丝绸之路经济带”的建设。海航集团积极践行这一政策,可谓是执行这一政策的杰出代表,并且海航实业的做法受到了世界各地的一致认可。企业自身各项资源的重新组合与调整是企业并购的内在含义。并购的作用有以下两方面,其中:一是并购可以将不同特征、不同长处与不足的企业相互补充、取长补短、共同发展;二是对并购企业和被并购企业的各项资源进行重新分配。2017年4月9日海航实业发布公告,提出先决条件以自愿全面要约形式收购所有已发行缴足股款CWT股份（不包括由要约人、其关联法团及彼等各自代名人拥有、控制或同意将予收购之股份）。2017年年底海航实业收购CWT 98.10%的股份,CWT成为海航实业的子公司,并从新交所退市。通过系统总结学习国内外相关文献,概述企业并购与企业财务绩效相关概念,深入分析海航实业集团并购新加坡CWT物流的案例,首先计算超常收益率及累计超常收益率分析企业并购短期绩效,发现该并购事件在短期内为股东创造了财富。其次选取净... 

【文章来源】：华北水利水电大学河南省

【文章页数】：42 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

窗口期的AR与CAR折线图

华北水利水电大学硕士学位论文28表4-10因子分析后的主因子值Table4-10Principalfactorvalueafterfactoranalysis年份F1F2F3F2015.120.698-0.42-0.930.1492016.060.663-0.016-1.4940.1482016.120.3360.495-0.1830.2972017.061.840.4851.2451.392017.12-1.004-1.9710.455-1.0312018.06-0.305-1.6191.335-0.3982018.12-1.351-0.6920.735-0.8522019.06-0.8040.3080.2430.031图4-2综合得分F折线图Figure4-2compositescoreofFlinechart主因子值F越高表示企业的财务绩效良好，F值越低且表现为负值时，表明企业的财务绩效较差。就表4-10综合得分情况来看，海航实业的财务绩效从2015年到2017年上半年是呈上升态势，从2017年6月财务绩效直线下降。但自并购完成之后财务绩效有所缓慢上升，到2019年6月财务绩效综合得分变为正值，但还不及并购前水平。总体情况来看，海航实业并购前后的财务绩效呈现先下降后缓慢上升的趋势。第一因子F1反映了偿债能力方面，并购前海航实业的的流动比率处于下降趋势，而在并购后这一比率有所上升。这说明并购活动在短期内提高了海航实业的短期偿债能力。而对于资产负债率来说，并购前大幅度增长，而并购后有所下降，但下降幅度不高。


本文编号：3137822