中国信用债券发行定价影响因素研究

发布时间：2021-04-21 22:55

　　信用债券作为一种直接融资工具,具备灵活度高,流动性强,融资成本低等特点。随着我国经济发展水平不断提高,发行信用债券已经逐渐成为我国企业融资的主要渠道之一,我国信用债券市场规模也不断攀升,信用债券总托管量已经超过了中国债券市场总体份额的三分之一,在我国金融体系中扮演着举足轻重的关键角色。与此同时,我国经济正处于从高速度增长向高质量发展转变的过渡阶段,结构性改革也逐步深入,信用债券违约的频率和规模呈逐渐升高的趋势。如何更好的识别把控信用风险,促进信用债券市场平稳健康发展,是摆在我们面前的一道难题。信用债券发行利差作为信用债券发行定价过程中的关键要素,是表征债券发行主体自身实力和风险水平的显性指标,也是影响投资决策的重要变量,系统的分析信用债券发行利差影响因素对更好的理解相关的信用风险意义重大。本文选取了2012-2018年发行的企业债券,公司债券,短期融资券,中期票据作为信用债券研究样本,以委托代理理论,信息不对称理论和信号传递理论等为理论基础,采用实证研究方法,从债券发行主体自身特点,债券发行主体所在地区情况,以及债权人保护这三个角度入手,系统的对信用债券发行定价影响因素进行研究。本文首... 

【文章来源】：对外经济贸易大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：139 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 选题意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 概念界定
        1.3.1 信用债券
        1.3.2 债券收益率
        1.3.3 信用利差
        1.3.4 银行间债券市场和交易所债券市场
    1.4 研究思路、研究方法和结构安排
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 结构安排
    1.5 创新之处
第2章 理论基础与文献综述
    2.1 理论基础
        2.1.1 信息不对称理论
        2.1.2 信号传递理论
        2.1.3 委托代理理论
    2.2 文献综述
        2.2.1 与债券发行主体自身相关的影响债券信用利差的因素。
        2.2.2 与债券发行主体所在地区情况相关的影响债券信用利差的因素
        2.2.3 与债权人保护相关的影响债券信用利差的因素
    2.3 总结与评述
    2.4 本章小结
第3章 中国信用债券市场发展概况
    3.1 中国信用债券市场基本情况
        3.1.1 中国信用债券市场发展历史
        3.1.2 中国信用债券存量情况分析
        3.1.3 中国信用债券市场基本结构
        3.1.4 中国信用债券市场的评级现状
        3.1.5 中国信用债券市场违约情况
    3.2 我国信用债券信用风险影响因素分析
        3.2.1 我国宏观经济因素
        3.2.2 债券发行企业的自身因素
        3.2.3 债券自身因素
    3.3 本章小结
第4章 债券发行主体自身特点与信用债券发行利差
    4.1 理论分析与研究假设
    4.2 研究设计
        4.2.1 样本选择和数据来源
        4.2.2 变量度量
        4.2.3 检验模型
    4.3 实证结果
        4.3.1 描述性统计分析
        4.3.2 相关性分析
        4.3.3 回归分析
    4.4 稳健性检验
    4.5 本章小结
第5章 债券发行主体所在地区情况与信用债券发行利差
    5.1 理论分析与研究假设
    5.2 研究设计
        5.2.1 样本选择和数据来源
        5.2.2 变量度量
        5.2.3 检验模型
    5.3 实证结果
        5.3.1 描述性统计分析
        5.3.2 相关性分析
        5.3.3 回归分析
    5.4 稳健性检验
    5.5 本章小结
第6章 债权人保护措施与信用债券发行利差
    6.1 理论分析与研究假设
    6.2 研究设计
        6.2.1 样本选择和数据来源
        6.2.2 变量度量
        6.2.3 检验模型
    6.3 实证结果
        6.3.1 描述性统计分析
        6.3.2 相关性分析
        6.3.3 回归分析
        6.3.4 内生性处理
    6.4 稳健性检验
    6.5 本章小结
第7章 政策建议
    7.1 对不同主体的对策建议
        7.1.1 对政府及相关监管部门的政策建议
        7.1.2 对债券发行主体的可行性建议
        7.1.3 对债券投资者的可行性建议
    7.2 本章小结
结论
参考文献
致谢
个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]城市级别、全要素生产率和资源错配[J]. 江艇,孙鲲鹏,聂辉华.  管理世界. 2018(03)
[2]政府隐性担保风险定价:基于我国债券交易市场的探讨[J]. 王博森,吕元稹,叶永新.  经济研究. 2016(10)
[3]契约条款影响债券价格吗?——基于中国公司债市场的经验研究[J]. 史永东,田渊博.  金融研究. 2016(08)
[4]企业社会责任与债券信用利差关系及其影响机制——基于沪深上市公司的实证研究[J]. 周宏,建蕾,李国平.  会计研究. 2016(05)
[5]担保方式效应与独立审计需求——基于中国债券市场的研究[J]. 王芳,周红.  会计研究. 2015(07)
[6]政府隐性担保一定能降低债券的融资成本吗?——关于国有企业和地方融资平台债券的实证研究[J]. 韩鹏飞,胡奕明.  金融研究. 2015(03)
[7]中国债券市场发展中热点问题及其认识[J]. 徐忠.  金融研究. 2015(02)
[8]债券增信定价的实证研究——来自中国债券市场的经验证据[J]. 韩鹏飞,胡奕明.  投资研究. 2015(02)
[9]债券市场发展趋势[J]. 徐忠.  中国金融. 2015(02)
[10]先天优势还是后天努力——国企级别对全要素生产率影响的实证研究[J]. 方明月.  财贸经济. 2014(11)



本文编号：3152645