股权质押、融资投向与现金股利发放

发布时间：2021-04-24 13:51

　　随着资本市场融资样式的不断更新,股权质押作为一个新生产物,最近几年越发频繁的出现在企业和投资人的视野中,股权质押融资的独特优势越来越多的为投资人所认可,究其原因之一就是股权质押作为一种重要的融资贷款方式非常的便捷。由于股权在金融市场上所具有的公开及随时可变现的属性,使其已经成为了金融机构为上市公司股东和投资人提供质押贷款的着眼点和理由,亦是上市公司股东筹集资金的基本方式和筹码。截至2019年年末,利用股权质押方式融资的上市公司数量至少占我国A股市场总数的97%以上,基本上是一种无股不押的状态。股权质押过程中,首先,股权虽是无形的权力,却代表着拥有上市公司全部资产中的一部分,符合作为质押物的条件。其次,股权是看不见摸不着的权利,不存在非常具体的实物载体。股权质押后,除了在相关登记上要做备案,实际上并没有任何的实物资产让渡。然后,采用股权质押进行融资,门槛更低,法律规范不严,手续办理不繁琐。最后,股票市场价格千变万化,如果质押股权价格波动频繁,价格下跌幅度小则需要出质人在规定时间内及时追加担保,跌幅大则可能导致资不抵债,出现违约风险,并引发一系列严重经济后果。而且大股东将股价持续波动的巨大... 

【文章来源】：河南大学河南省

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    一、研究背景与意义
        （一）研究背景
        （二）选题意义
    二、研究思路与结构框架
    三、技术路线
    四、创新与不足之处
        （一）可能的创新点
        （二）不足之处
第二章 文献综述
    一、现金股利发放相关研究
        （一）大、中小股东利益冲突对现金股利发放的影响
        （二）文献评述
    二、股权质押与现金股利发放相关研究
        （一）股权质押与现金股利
        （二）文献评述
    三、股权质押融资投向差异显现出的不同效应
        （一）股权质押与利益侵占效应
        （二）股权质押与利益协同效应
        （三）文献评述
第三章 相关理论分析与假设提出
    一、股权质押的相关基础理论
        （一）控股股东偏好股权质押的理论分析
        （二）委托代理理论
        （三）信号传递理论与股利迎合理论
        （四）控制权私利理论
        （五）隧道效应
    二、假设提出
        （一）股权质押与现金股利发放
        （二）融资投向与现金股利发放
        （三）不同产权性质下股权质押对现金股利发放的影响
第四章 研究设计与实证分析
    一、样本选取与数据来源
    二、模型设计与变量定义
        （一）模型建立
        （二）变量定义
        （三）变量定义表
    三、描述性统计分析
        （一）质押样本特征的描述分析
        （二）研究变量的描述分析
    四、实证回归与分析
        （一）研究变量的相关性分析
        （二）总体样本Logit回归分析
        （三）分样本Logit回归分析
        （四）稳健性检验
第五章 主要研究结论与政策建议
    一、主要结论
    二、政策建议
        （一）健全公司制度,提升上市公司治理水平
        （二）明确融资投向,加强信息披露
        （三）建立健全法律法规,提高法制水平
        （四）加快建立良好的外部治理环境
        （五）完善现金股利政策制度
        （六）完善金融机构职能,加强质押股权评估与监督
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]控股股东股权质押、分析师关注与股利政策[J]. 宋迪,杨超.  北京工商大学学报(社会科学版). 2018(06)
[2]控股股东股权质押与企业创新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良.  金融研究. 2018(07)
[3]控股股东股权质押影响高管薪酬——业绩敏感性吗?[J]. 李常青,幸伟.  经济管理. 2018(05)
[4]控股股东股权质押与上市公司股利政策选择[J]. 廖珂,崔宸瑜,谢德仁.  金融研究. 2018(04)
[5]控股股东股权质押与现金持有水平:“掏空”还是“规避控制权转移风险”[J]. 李常青,幸伟,李茂良.  财贸经济. 2018(04)
[6]控股股东股权质押与上市公司信息披露[J]. 李常青,幸伟.  统计研究. 2017(12)
[7]控股股东股权质押与开发支出会计政策隐性选择[J]. 谢德仁,廖珂,郑登津.  会计研究. 2017(03)
[8]外部治理环境、控股股东股权质押与现金股利政策[J]. 彭文静.  财会月刊. 2016(14)
[9]控股股东股权质押是潜在的“地雷”吗?——基于股价崩盘风险视角的研究[J]. 谢德仁,郑登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[10]大股东股权质押、股权性质与盈余管理方式[J]. 王斌,宋春霞.  华东经济管理. 2015(08)

博士论文
[1]控股股东股权质押动因及经济后果研究[D]. 李永伟.复旦大学 2007

硕士论文
[1]现金股利对我国上市公司股价波动性的影响[D]. 周婷婷.东华大学 2019
[2]中国上市公司股利信息内涵研究[D]. 付世豪.武汉大学 2019
[3]外部监管、控股股东股权质押与现金股利政策[D]. 周银.深圳大学 2018
[4]上市公司现金股利变动对股价的影响[D]. 杨霄.广东外语外贸大学 2018
[5]上市公司首次分配现金股利对股价的影响研究[D]. 张富强.兰州大学 2018
[6]新三板市场股权质押融资方式研究[D]. 白鸽.暨南大学 2016
[7]外部治理环境、控股股东股权质押与现金股利政策[D]. 丁宏娇.浙江工商大学 2015



本文编号：3157477