贵人鸟债券违约案例研究
发布时间：2021-06-10 09:03
近年,我国经济进入转型升级阵痛期,债券市场风险开始集中爆发。2014年3月4日“11超日债”违约,我国债券市场从此打破刚性兑付,违约事件层出叠现。2019年我国债券市场违约数量和违约规模均创历史新高,全年共有200支债券违约,违约金额高达1456.04亿元。在我国债券违约进入爆发期的新阶段,对债券违约案例进行分析,深入研究债券违约原因,找出降低债券违约风险的对策对于减少债券违约事件的发生、促进我国债券市场健康发展具有实践意义。本文以贵人鸟为研究对象,梳理其债券违约的经过,深入分析其违约原因以期为债券市场各类主体提供一些启示建议。本文首先简要介绍了目前我国信用债市场发行现状,并总结出信用债市场的违约特征;其次对贵人鸟的历史沿革、业务状况及股权结构作出介绍,并对其债券违约的整个过程进行了详细梳理;继而从宏观、行业、公司经营治理与财务等层面深入分析了贵人鸟债券违约的原因,得出结论:在宏观经济增速持续放缓,融资环境趋紧、运动鞋服行业竞争激烈的背景下,公司多元化战略折戟导致公司债务风险攀升,再加上公司内部治理问题凸显、主营业务经营不善、财务风险持续积累等原因促使贵人鸟债务违约风险不断扩大,最后发...
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２．１近１０年我国信用债发行情况??
?第２章我国信用市场概述????从信用债品种来看，我国信用债市场以金融债、公司债、中期票据及资产??支持证券为主，这四种债券规模分别为７１３３０．８８亿元、６９０３９．０５亿元、６５８３３．９６??亿元、２３７９２．３７亿元；占信用债存量规模总比例依次为２１．６８％、２０．９９％、２０．０１％、??１０．８７％。??政府支持机构债，??人??一．４?＾?ｆｅｊｉ，?２１．６８％??Ｐ、．?｜?一??ＩＶ?．?ｉｉｏ．８７％??６．Ｍ％?Ｌ?Ａ，６＊１４％??２０．０１％??图２．２我国信用债分布状况??资料来源：ｗｉｎｄ??按照债券剩余期限来看，我国信用债将在短期内集中兑付，１年以内到期债??券数量达到７９４１只，占据债券数量的２７．９２％，?１－２年到期债券占比２２．１６％，?２－３??年到期债券数量占比为１９．１４％。??４－５?年，１１．１７％??２－３年，１９．１４Ｗ‘?１－２４－，?２２．１６％??图２．３我国信用债剩余期限分布??资料来源：ｗｉｎｄ??２．?２我国信用债违约简析??１５??
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【参考文献】：
期刊论文
[1]我国债券市场违约趋增的成因与处置[J]. 林淼. 银行家. 2019(09)
[2]我国信用债违约的市场分析及违约债券处置研究[J]. 张艳丽,方兴劼. 新金融. 2019(05)
[3]商业银行信贷资产证券化信用风险研究——基于修正的KMV模型[J]. 王星予,余丽霞,阳晓明. 金融监管研究. 2019(03)
[4]债券受托管理人的角色定位与功能发挥[J]. 蒋莎莎. 西南金融. 2018(12)
[5]民营企业债券的信用风险与违约特征[J]. 叶雨鹏,王兆琛,葛馨蔚. 金融市场研究. 2018(08)
[6]基于随机森林的债券违约分析[J]. 胡蝶. 当代经济. 2018(03)
[7]去杠杆政策下公司债券违约风险研究——来自上交所的经验数据[J]. 赵丽萍,赵丽萍,张紫璇. 会计之友. 2018(03)
[8]经济新常态下企业债券违约研究[J]. 陈思阳,王明吉. 财会通讯. 2017(29)
[9]基于logistic模型的企业债券违约影响因素的研究[J]. 余欣媛. 时代金融. 2017(18)
[10]Z-score模型对中国上市公司财务预警适用性分析[J]. 李静. 山西广播电视大学学报. 2017(02)
硕士论文
[1]我国信用债市场信用风险影响因素实证研究[D]. 李梦颖.华东政法大学 2019
[2]神雾环保债券的违约原因及风险预警分析[D]. 李昊.上海师范大学 2019
[3]我国债券违约的成因及处置研究[D]. 龚宇.首都经济贸易大学 2018
[4]债券违约风险因素及预警研究[D]. 童欣悦.浙江大学 2018
[5]刚性兑付与凤凰涅槃[D]. 周凯乐.南京大学 2018
[6]山东山水债券违约的成因及对策研究[D]. 谭锐.天津财经大学 2017
[7]基于Z-Score模型下我国中小企业财务预警研究[D]. 王劲潇.东华大学 2013
[8]基于KMV模型的我国商业银行信用风险度量的研究[D]. 刘静.西安电子科技大学 2010
[9]我国企业债券市场发展研究[D]. 罗春艳.西南财经大学 2010
本文编号：3222091
【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２．１近１０年我国信用债发行情况??
?第２章我国信用市场概述????从信用债品种来看，我国信用债市场以金融债、公司债、中期票据及资产??支持证券为主，这四种债券规模分别为７１３３０．８８亿元、６９０３９．０５亿元、６５８３３．９６??亿元、２３７９２．３７亿元；占信用债存量规模总比例依次为２１．６８％、２０．９９％、２０．０１％、??１０．８７％。??政府支持机构债，??人??一．４?＾?ｆｅｊｉ，?２１．６８％??Ｐ、．?｜?一??ＩＶ?．?ｉｉｏ．８７％??６．Ｍ％?Ｌ?Ａ，６＊１４％??２０．０１％??图２．２我国信用债分布状况??资料来源：ｗｉｎｄ??按照债券剩余期限来看，我国信用债将在短期内集中兑付，１年以内到期债??券数量达到７９４１只，占据债券数量的２７．９２％，?１－２年到期债券占比２２．１６％，?２－３??年到期债券数量占比为１９．１４％。??４－５?年，１１．１７％??２－３年，１９．１４Ｗ‘?１－２４－，?２２．１６％??图２．３我国信用债剩余期限分布??资料来源：ｗｉｎｄ??２．?２我国信用债违约简析??１５??
?第２章我国信用市场概述????从信用债品种来看，我国信用债市场以金融债、公司债、中期票据及资产??支持证券为主，这四种债券规模分别为７１３３０．８８亿元、６９０３９．０５亿元、６５８３３．９６??亿元、２３７９２．３７亿元；占信用债存量规模总比例依次为２１．６８％、２０．９９％、２０．０１％、??１０．８７％。??政府支持机构债，??人??一．４?＾?ｆｅｊｉ，?２１．６８％??Ｐ、．?｜?一??ＩＶ?．?ｉｉｏ．８７％??６．Ｍ％?Ｌ?Ａ，６＊１４％??２０．０１％??图２．２我国信用债分布状况??资料来源：ｗｉｎｄ??按照债券剩余期限来看，我国信用债将在短期内集中兑付，１年以内到期债??券数量达到７９４１只，占据债券数量的２７．９２％，?１－２年到期债券占比２２．１６％，?２－３??年到期债券数量占比为１９．１４％。??４－５?年，１１．１７％??２－３年，１９．１４Ｗ‘?１－２４－，?２２．１６％??图２．３我国信用债剩余期限分布??资料来源：ｗｉｎｄ??２．?２我国信用债违约简析??１５??
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国债券市场违约趋增的成因与处置[J]. 林淼. 银行家. 2019(09)
[2]我国信用债违约的市场分析及违约债券处置研究[J]. 张艳丽,方兴劼. 新金融. 2019(05)
[3]商业银行信贷资产证券化信用风险研究——基于修正的KMV模型[J]. 王星予,余丽霞,阳晓明. 金融监管研究. 2019(03)
[4]债券受托管理人的角色定位与功能发挥[J]. 蒋莎莎. 西南金融. 2018(12)
[5]民营企业债券的信用风险与违约特征[J]. 叶雨鹏,王兆琛,葛馨蔚. 金融市场研究. 2018(08)
[6]基于随机森林的债券违约分析[J]. 胡蝶. 当代经济. 2018(03)
[7]去杠杆政策下公司债券违约风险研究——来自上交所的经验数据[J]. 赵丽萍,赵丽萍,张紫璇. 会计之友. 2018(03)
[8]经济新常态下企业债券违约研究[J]. 陈思阳,王明吉. 财会通讯. 2017(29)
[9]基于logistic模型的企业债券违约影响因素的研究[J]. 余欣媛. 时代金融. 2017(18)
[10]Z-score模型对中国上市公司财务预警适用性分析[J]. 李静. 山西广播电视大学学报. 2017(02)
硕士论文
[1]我国信用债市场信用风险影响因素实证研究[D]. 李梦颖.华东政法大学 2019
[2]神雾环保债券的违约原因及风险预警分析[D]. 李昊.上海师范大学 2019
[3]我国债券违约的成因及处置研究[D]. 龚宇.首都经济贸易大学 2018
[4]债券违约风险因素及预警研究[D]. 童欣悦.浙江大学 2018
[5]刚性兑付与凤凰涅槃[D]. 周凯乐.南京大学 2018
[6]山东山水债券违约的成因及对策研究[D]. 谭锐.天津财经大学 2017
[7]基于Z-Score模型下我国中小企业财务预警研究[D]. 王劲潇.东华大学 2013
[8]基于KMV模型的我国商业银行信用风险度量的研究[D]. 刘静.西安电子科技大学 2010
[9]我国企业债券市场发展研究[D]. 罗春艳.西南财经大学 2010
本文编号：3222091
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