股权质押的时机选择对企业风险承担的影响研究

发布时间：2021-06-17 17:56

　　2013年5月,我国发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》,随后股权质押迅速发展,加上股票市场存在错误定价和上市公司股权普遍高度集中,加快了股权质押业务的发展,也使得股权质押行为在我国越发频繁的发生,但其带来的后果也受到了资本市场各参与者和学者们的关注。2018年3月12日,深圳证券交易所与中国证券登记结算有限责任公司制定了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》。新《办法》明确股票质押率上限不得超过60%,单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%,单只A股股票市场整体质押比例不超过50%,该修订进一步强化了风险管理,有助于控制我国上市公司股权质押比例过高给社会经济发展和企业成长带来的负面影响。因此,本文研究控股股东股权质押对上市公司风险承担的影响,不仅可以丰富我国股权质押方面的文献,还可以完善我国股权质押的监管制度,对规范我国上市公司控股股东的股权质押行为和保护中小投资者的利益等都具有十分重要的意义。本文以沪深两市的全部A股上市公司为研究样本,对上市公司控股股东的股权质押择时行为和风险承担水平进行研究分析。... 

【文章来源】：杭州电子科技大学浙江省

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 选题背景和研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路和分析框架
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 分析框架
    1.3 创新点和不足
        1.3.1 可能的创新点
        1.3.2 存在的不足
2 文献回顾与研究假设
    2.1 企业风险承担的概念、度量及解释
        2.1.1 企业风险承担的概念
        2.1.2 企业风险承担的度量
        2.1.3 企业风险承担的理论解释
    2.2 股权质押对企业风险承担的影响
    2.3 市场时机选择对股权质押与企业风险承担关系的影响
        2.3.1 控股股东股权质押的时机选择行为
        2.3.2 市场时机在股权质押与风险承担间的作用
    2.4 研究假设的提出
        2.4.1 股权质押对企业风险承担的影响
        2.4.2 市场时机对股权质押与企业风险承担关系的影响
3 企业风险承担水平的度量
    3.1 企业风险承担的界定
    3.2 样本选择和数据来源
    3.3 企业风险承担水平指标体系的构建
        3.3.1 主成分分析法概述
        3.3.2 指标体系的构建
    3.4 企业风险承担水平的度量分析
        3.4.1 描述性统计
        3.4.2 主成分分析
        3.4.3 样本行业风险承担水平的度量结果
4 股权质押对企业风险承担影响的实证分析
    4.1 研究设计
        4.1.1 样本选择与数据来源
        4.1.2 市场时机变量说明
        4.1.3 其他研究变量说明
        4.1.4 研究模型构建
    4.2 实证分析
        4.2.1 描述性统计
        4.2.2 相关性分析
        4.2.3 控股股东股权质押对企业风险承担的影响分析
        4.2.4 市场时机对股权质押与企业风险承担关系的影响分析
        4.2.5 稳健性检验
        4.2.6 实证结果分析
5 结论与建议
    5.1 结论
    5.2 建议
致谢
参考文献
附录 :作者在读期间发表的学术论文及参加的科研项目


【参考文献】：
期刊论文
[1]D&O保险、风险容忍与企业自主创新[J]. 胡国柳,赵阳,胡珺.  管理世界. 2019(08)
[2]资产误定价与企业股价崩盘风险相关性研究——基于风险投资属性视角[J]. 袁涛.  财会通讯. 2018(36)
[3]产权性质、公司战略与企业风险承担[J]. 陈莉萍,张海龙,徐璟璟.  财会通讯. 2018(30)
[4]股票市场错误定价:测度方法、形成机理与经济后果[J]. 李井林,胡林琪,徐静航,汪芷伊.  金融评论. 2018(05)
[5]大股东股权质押和企业风险承担研究[J]. 何威风,刘怡君,吴玉宇.  中国软科学. 2018(05)
[6]股权质押的时机选择及市场反应——基于投资者情绪视角的研究[J]. 黄宏斌,肖志超,刘晓丽.  金融论坛. 2018(02)
[7]资产误定价、机构投资者与股价崩盘风险[J]. 张肖飞.  经济经纬. 2018(02)
[8]政策不确定性与企业风险承担:机遇预期效应还是损失规避效应[J]. 刘志远,王存峰,彭涛,郭瑾.  南开管理评论. 2017(06)
[9]资产误定价影响了企业投资敏感性吗?——来自中国沪深A股上市公司的经验证据[J]. 宋媛媛,杜闪.  金融与经济. 2017(11)
[10]儒家文化与公司风险承担[J]. 金智,徐慧,马永强.  世界经济. 2017(11)



本文编号：3235652