我国煤炭上市企业融资效率及影响因素研究
发布时间：2021-06-22 23:20
当前是我国推动煤炭行业改革与转型升级的关键时期,众多的改革措施虽然成为了煤炭行业走向光明的指南针,但也为煤炭企业的资金利用效率提出了更高要求。本文基于相关文献综述和融资理论,对煤炭上市企业的融资效率及影响因素进行了深入探究,旨在帮助煤炭企业提高融资效率,顺利完成转型升级。主要工作如下:（1）指出了传统两阶段串联结构的弊端,提出了两阶段混联结构融资效率概念模型,基于此,分析了煤炭上市企业融资效率的相关构成要素,主要包括煤炭上市企业的融资成本、融资方式、融资风险等七个方面,为下文融资效率的评价提供研究依据。（2）根据两阶段混联融资效率概念模型,构建了两阶段混联DEA模型,同时结合融资效率相关构成要素,对煤炭上市企业的融资效率进行了计算分析,结果表明:煤炭上市企业的融资效率整体水平低,其三个子阶段效率值由低到高的排序为筹集资金效率值、经营活动效率值、投资活动效率值。同时将该模型与传统两阶段串联结构模型的测算结果进行了比较,结果发现:两阶段混联结构模型更有利于发现无效决策单元。（3）结合煤炭上市企业的特点,从宏观和微观两个角度选择融资效率的影响因素,主要包含宏观经济环境、企业规模、资金配置结构...
【文章来源】：西安科技大学陕西省
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究路径
基于上述分析,本文提出了两阶段混联融资效率概念模型(如图3.2),与传统两阶段串联融资效率概念模型相比,该模型将融资效率分为资金筹集、经营活动和投资活动三个子阶段,有效解决了资金配置过程的“黑箱”问题,反映出了企业的资金配置结构。本文在两阶段混联融资效率概念模型的基础上进行融资效率的测算,更能准确合理地反映煤炭上市企业融资效率的真实情况。3.2 融资效率相关构成要素现状分析
目前,基于DEA模型的融资效率测度,所采用的分析范式是将融资过程分为资金筹集和资金配置阶段,采用两阶段串联的分析结构,测度企业的整体融资效率(如图3.1)。众所周知,企业的资金配置会形成不同的期限结构和用途结构,两阶段串联的分析范式实质上将企业的资金配置过程视为一个黑箱,从而忽略了资金配置的内部结构。这种分析范式是有一定的缺陷的。因为,企业的资金配置主要包括两种走向,一是用于经营活动,形成企业的流动资产;二是用于投资活动,形成企业长期资产。其中,用于经营活动的资金配置效率,可以在当期得以显现;但是用于投资活动的资金,其效益在长期资产投入运营后才能显现,具有明显的滞后性。显然,两阶段串联的分析范式,无法对用于投资活动的资金配置效率进行有效测度。为了更加准确测度企业的融资效率,必须采用一个能够与资金配置结构相契合的分析框架和DEA模型。基于上述分析,本文提出了两阶段混联融资效率概念模型(如图3.2),与传统两阶段串联融资效率概念模型相比,该模型将融资效率分为资金筹集、经营活动和投资活动三个子阶段,有效解决了资金配置过程的“黑箱”问题,反映出了企业的资金配置结构。本文在两阶段混联融资效率概念模型的基础上进行融资效率的测算,更能准确合理地反映煤炭上市企业融资效率的真实情况。
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于Super-SBM和Logit模型的战略性新兴产业融资效率及影响因素研究[J]. 曾刚,耿成轩. 科技管理研究. 2019(16)
[2]基于DEA-Tobit方法的人工智能行业上市公司融资效率研究[J]. 刘超,傅若瑜,李佳慧,周文文. 运筹与管理. 2019(06)
[3]基于两阶段DEA的煤炭上市企业融资效率研究[J]. 袁婷,张伟. 煤炭经济研究. 2019(05)
[4]对新时代中国煤炭资源勘查工作发展思路的探讨[J]. 侯慎健,王佟,张博,左明星,江涛,马国东. 西安科技大学学报. 2019(02)
[5]军民融合视阈下军工上市公司融资效率研究——基于两阶段链式DEA模型[J]. 冯套柱,李静璇. 会计之友. 2019(06)
[6]新时代下煤炭行业高质量发展策略研究[J]. 宋晓波,杨涛,宋晓锋. 煤炭工程. 2018(12)
[7]新能源汽车公司融资效率研究[J]. 陈艳杰,纪静. 会计之友. 2018(14)
[8]数据包络分析研究热点综述[J]. 张宏军,徐有为,程恺,张睿,尹成祥. 计算机工程与应用. 2018(10)
[9]我国新三板市场挂牌企业融资效率分析[J]. 徐凯. 新金融. 2018(04)
[10]港口上市公司融资效率及影响因素研究[J]. 杜丽慧,韩士专. 财会通讯. 2018(06)
博士论文
[1]科学采矿评价指标体系与量化评价方法[D]. 李东印.河南理工大学 2012
硕士论文
[1]供给侧改革背景下煤炭企业融资效率及影响因素研究[D]. 王洁.西华大学 2017
[2]煤炭行业上市公司融资率评价研究[D]. 尚欣荣.西安科技大学 2011
本文编号：3243729
【文章来源】：西安科技大学陕西省
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究路径
基于上述分析,本文提出了两阶段混联融资效率概念模型(如图3.2),与传统两阶段串联融资效率概念模型相比,该模型将融资效率分为资金筹集、经营活动和投资活动三个子阶段,有效解决了资金配置过程的“黑箱”问题,反映出了企业的资金配置结构。本文在两阶段混联融资效率概念模型的基础上进行融资效率的测算,更能准确合理地反映煤炭上市企业融资效率的真实情况。3.2 融资效率相关构成要素现状分析
目前,基于DEA模型的融资效率测度,所采用的分析范式是将融资过程分为资金筹集和资金配置阶段,采用两阶段串联的分析结构,测度企业的整体融资效率(如图3.1)。众所周知,企业的资金配置会形成不同的期限结构和用途结构,两阶段串联的分析范式实质上将企业的资金配置过程视为一个黑箱,从而忽略了资金配置的内部结构。这种分析范式是有一定的缺陷的。因为,企业的资金配置主要包括两种走向,一是用于经营活动,形成企业的流动资产;二是用于投资活动,形成企业长期资产。其中,用于经营活动的资金配置效率,可以在当期得以显现;但是用于投资活动的资金,其效益在长期资产投入运营后才能显现,具有明显的滞后性。显然,两阶段串联的分析范式,无法对用于投资活动的资金配置效率进行有效测度。为了更加准确测度企业的融资效率,必须采用一个能够与资金配置结构相契合的分析框架和DEA模型。基于上述分析,本文提出了两阶段混联融资效率概念模型(如图3.2),与传统两阶段串联融资效率概念模型相比,该模型将融资效率分为资金筹集、经营活动和投资活动三个子阶段,有效解决了资金配置过程的“黑箱”问题,反映出了企业的资金配置结构。本文在两阶段混联融资效率概念模型的基础上进行融资效率的测算,更能准确合理地反映煤炭上市企业融资效率的真实情况。
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于Super-SBM和Logit模型的战略性新兴产业融资效率及影响因素研究[J]. 曾刚,耿成轩. 科技管理研究. 2019(16)
[2]基于DEA-Tobit方法的人工智能行业上市公司融资效率研究[J]. 刘超,傅若瑜,李佳慧,周文文. 运筹与管理. 2019(06)
[3]基于两阶段DEA的煤炭上市企业融资效率研究[J]. 袁婷,张伟. 煤炭经济研究. 2019(05)
[4]对新时代中国煤炭资源勘查工作发展思路的探讨[J]. 侯慎健,王佟,张博,左明星,江涛,马国东. 西安科技大学学报. 2019(02)
[5]军民融合视阈下军工上市公司融资效率研究——基于两阶段链式DEA模型[J]. 冯套柱,李静璇. 会计之友. 2019(06)
[6]新时代下煤炭行业高质量发展策略研究[J]. 宋晓波,杨涛,宋晓锋. 煤炭工程. 2018(12)
[7]新能源汽车公司融资效率研究[J]. 陈艳杰,纪静. 会计之友. 2018(14)
[8]数据包络分析研究热点综述[J]. 张宏军,徐有为,程恺,张睿,尹成祥. 计算机工程与应用. 2018(10)
[9]我国新三板市场挂牌企业融资效率分析[J]. 徐凯. 新金融. 2018(04)
[10]港口上市公司融资效率及影响因素研究[J]. 杜丽慧,韩士专. 财会通讯. 2018(06)
博士论文
[1]科学采矿评价指标体系与量化评价方法[D]. 李东印.河南理工大学 2012
硕士论文
[1]供给侧改革背景下煤炭企业融资效率及影响因素研究[D]. 王洁.西华大学 2017
[2]煤炭行业上市公司融资率评价研究[D]. 尚欣荣.西安科技大学 2011
本文编号：3243729
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