A市发展投资集团有限公司转型路径研究
发布时间：2021-08-07 18:59
目前,地方政府投融资平台面临监管趋严及地方建设融资需求增长的双重压力。中西部市、县投融资平台普遍政企不分,偿债能力低,被淘汰的可能大,因此迫切需转型发展。A市发展投资集团有限公司现有债务额33.84亿元,负债额较高,加之债务与资产不匹配等情况使其存在转型发展的必要性。且考虑到其现有债务中的政府债务8.03亿元,相对其他政府融资平台,其债务额相对较低,所以,只要化解政府债务,其转型的成功率非常高。但其转型过程中也必面临一些实际问题,需探索适合其发展的转型路径,以进一步防范地方性债务风险,推动其成功转型,实现自主经营、自负盈亏。本文基于投融资平台转型理论,综合运用文献分析法、个案研究法、调研法等,以A市发展投资集团有限公司为例,着眼于其发展现状,使用PEST、SWOT分析工具,结合基本经营数据分析其战略转型的必要性,并进一步分析其转型的可行性,继而提出转型策略,并进行转型前后的预期效果分析,旨在助力A市发展投资集团有限公司的转型实践。研究指出,A市发展投资集团有限公司的发展瓶颈在于:公司治理不佳导致债务存量债务多监控失效、经营效益下滑严重、主体责任不明、融资求道过窄,所以,系统分析转型的必...
【文章来源】：南华大学湖南省
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
015-2019年A市GDP变化（单位：亿元）
183.2.2组织架构A市发展投资集团有限公司下设综合管理部、人力资源部、计划财务部、法务审计部、纪检党群部、融资业务部、产业发展部、项目管理部、金融服务部等9个部门，下辖湘源公司、湘达通公司、创新投、湘水物流、智能物流5个子公司，代管市担保公司，其组织架构图参加图3.2。图3.2组织架构资料来源：A市发展投资集团有限公司3.2.3运营情况分析3.2.3.1资产质量分析表3.2显示，2016年以来，A市发展投资集团有限公司资产总额总体表现为提高状态，由2016年的58.22提高到2018年的66.14亿元，提高了7.92亿元，涨幅率为13.60%。且流动资产在资产中的占比要高于非流动资产，2018年的流动资产在资产中的占比达到86.60%。所以，资产总额的增加主要是由流动资产额的增加所致。且流动资产中，存货占比均在55%以上，并总体表现为提高趋势，反映出土地储备量增加，由此也会带来资金体量占用的提高，使得资产变现能力降低。同时各种赔款与罚款、垫付的职工医药费等其他应收款占比较高，表明还有较大的资金待收回。从非流动资产来看，非流动资产的变化主要是由于基建等在建工程的大规模投入以及投资性房地产的增加所致。
20图3.32014-2018年A市发展投资集团部分盈利指标资料来源：A市发展投资集团财务年报3.2.3.3偿债能力分析偿债能力一般通过长期偿债能力和短期偿债能力来考察。而资产负债率一般是对长期债务能力的考察，一般情况下，理想的资产负债率水平应在40%-60%之间；流动比率与速动比率则用于考察短期偿债力。流动比率即流动资产对流动负债比。比率越高说明资产变现能力越强，短期偿债能力越强。一般情况下，最合理的流动比率值应为2。速动比率为越趋近于1，代表企业的短期偿债力越可靠，速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。表3.32016-2018年A市发展投资集团有限公司偿债能力指标指标201620172018资产负债率%60.0260.1762.32流动比率（倍）2.182.372.02速动比率（倍）0.661.010.72利息保障倍数0.110.240.22资料来源：A市发展投资集团财务年报结合本案例而言，从长期偿债力来看，表3.3显示，2014年以来，A市发展投资集团有限公司的资产负债率呈现出逐年提高的趋势，由2016年的60.02%提
【参考文献】：
期刊论文
[1]地方政府融资平台转型模式的研究[J]. 张丰. 价值工程. 2019(18)
[2]财政信用、政策性金融与地方融资平台转型——聚焦融资平台“去财政信用化”[J]. 贾康,陈通. 地方财政研究. 2019(04)
[3]供给侧结构性改革导向下国有企业并购重组绩效评估与提升路径[J]. 董少明,陈平花. 经济研究参考. 2019(01)
[4]地方政府投融资平台市场化转型的现实困境与路径思考[J]. 舒春燕,冷知周. 金融与经济. 2018(12)
[5]浅谈地方政府融资平台公司存在的问题与对策[J]. 蔡阳. 经贸实践. 2018(18)
[6]新常态下地方投融资平台转型发展的对策分析[J]. 陈宝成. 企业改革与管理. 2018(13)
[7]当前我国地方政府债务风险与融资平台转型分析[J]. 毛振华,袁海霞,刘心荷,王秋凤,汪苑晖. 财政科学. 2018(05)
[8]国有资本投资、运营公司改革试点成效与启示[J]. 何小钢. 经济纵横. 2017(11)
[9]供给侧改革演进下的公司治理:上市公司并购绩效研究[J]. 曹容宁,杨七中. 经济研究参考. 2017(62)
[10]地方政府融资平台转型的路径选择[J]. 李伟舵,李君安. 区域金融研究. 2017(10)
硕士论文
[1]城投公司市场化转型路径与债务融资关系研究[D]. 伏丹.南京大学 2019
[2]地方政府投融资平台的转型研究[D]. 孙萌萌.安徽大学 2016
本文编号：3328354
【文章来源】：南华大学湖南省
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
015-2019年A市GDP变化（单位：亿元）
183.2.2组织架构A市发展投资集团有限公司下设综合管理部、人力资源部、计划财务部、法务审计部、纪检党群部、融资业务部、产业发展部、项目管理部、金融服务部等9个部门，下辖湘源公司、湘达通公司、创新投、湘水物流、智能物流5个子公司，代管市担保公司，其组织架构图参加图3.2。图3.2组织架构资料来源：A市发展投资集团有限公司3.2.3运营情况分析3.2.3.1资产质量分析表3.2显示，2016年以来，A市发展投资集团有限公司资产总额总体表现为提高状态，由2016年的58.22提高到2018年的66.14亿元，提高了7.92亿元，涨幅率为13.60%。且流动资产在资产中的占比要高于非流动资产，2018年的流动资产在资产中的占比达到86.60%。所以，资产总额的增加主要是由流动资产额的增加所致。且流动资产中，存货占比均在55%以上，并总体表现为提高趋势，反映出土地储备量增加，由此也会带来资金体量占用的提高，使得资产变现能力降低。同时各种赔款与罚款、垫付的职工医药费等其他应收款占比较高，表明还有较大的资金待收回。从非流动资产来看，非流动资产的变化主要是由于基建等在建工程的大规模投入以及投资性房地产的增加所致。
20图3.32014-2018年A市发展投资集团部分盈利指标资料来源：A市发展投资集团财务年报3.2.3.3偿债能力分析偿债能力一般通过长期偿债能力和短期偿债能力来考察。而资产负债率一般是对长期债务能力的考察，一般情况下，理想的资产负债率水平应在40%-60%之间；流动比率与速动比率则用于考察短期偿债力。流动比率即流动资产对流动负债比。比率越高说明资产变现能力越强，短期偿债能力越强。一般情况下，最合理的流动比率值应为2。速动比率为越趋近于1，代表企业的短期偿债力越可靠，速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。表3.32016-2018年A市发展投资集团有限公司偿债能力指标指标201620172018资产负债率%60.0260.1762.32流动比率（倍）2.182.372.02速动比率（倍）0.661.010.72利息保障倍数0.110.240.22资料来源：A市发展投资集团财务年报结合本案例而言，从长期偿债力来看，表3.3显示，2014年以来，A市发展投资集团有限公司的资产负债率呈现出逐年提高的趋势，由2016年的60.02%提
【参考文献】：
期刊论文
[1]地方政府融资平台转型模式的研究[J]. 张丰. 价值工程. 2019(18)
[2]财政信用、政策性金融与地方融资平台转型——聚焦融资平台“去财政信用化”[J]. 贾康,陈通. 地方财政研究. 2019(04)
[3]供给侧结构性改革导向下国有企业并购重组绩效评估与提升路径[J]. 董少明,陈平花. 经济研究参考. 2019(01)
[4]地方政府投融资平台市场化转型的现实困境与路径思考[J]. 舒春燕,冷知周. 金融与经济. 2018(12)
[5]浅谈地方政府融资平台公司存在的问题与对策[J]. 蔡阳. 经贸实践. 2018(18)
[6]新常态下地方投融资平台转型发展的对策分析[J]. 陈宝成. 企业改革与管理. 2018(13)
[7]当前我国地方政府债务风险与融资平台转型分析[J]. 毛振华,袁海霞,刘心荷,王秋凤,汪苑晖. 财政科学. 2018(05)
[8]国有资本投资、运营公司改革试点成效与启示[J]. 何小钢. 经济纵横. 2017(11)
[9]供给侧改革演进下的公司治理:上市公司并购绩效研究[J]. 曹容宁,杨七中. 经济研究参考. 2017(62)
[10]地方政府融资平台转型的路径选择[J]. 李伟舵,李君安. 区域金融研究. 2017(10)
硕士论文
[1]城投公司市场化转型路径与债务融资关系研究[D]. 伏丹.南京大学 2019
[2]地方政府投融资平台的转型研究[D]. 孙萌萌.安徽大学 2016
本文编号：3328354
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