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公司战略与现金持有政策

发布时间:2021-08-30 01:36
  现金有如公司的“血液”,而现金持有策略是企业财务政策制定中重要的一环。早期的关于现金持有的研究以凯恩斯的货币需求理论为主,后来财务学者们将研究方向转向影响现金持有策略的因素研究以及研究持有大量现金的后果。对现金持有的影响因素研究又从微观层面逐步向宏观层面展开,从公司内部的公司层面因素及治理因素,到公司外部的宏观经济政策和治理环境等因素,现金持有政策受众多因素影响。本文从公司战略这一新的视角,研究战略激进程度如何影响现金持有政策。借鉴Bentley对公司战略的衡量方法,以我国2008-2017年A股上市公司为样本,实证考察了公司战略激进程度与现金持有水平、现金积累倾向的关系。实证研究发现:(1)公司战略激进程度与公司现金持有水平显著正相关,即公司战略激进性程度越高,公司倾向于持有更多现金;(2)公司战略激进程度与公司现金积累倾向显著正相关,即公司战略激进程度越高,公司现金-现金流越敏感,即公司具有较高的现金积累倾向;(3)进一步研究发现,战略激进型公司持有较高的现金水平能够增加公司价值。以上结论支持了现金持有预防性动机,采取激进型战略的公司维持较高的现金持有水平,为应对未来不确定性所带来... 

【文章来源】:南昌大学江西省 211工程院校

【文章页数】:56 页

【学位级别】:硕士

【部分图文】:

公司战略与现金持有政策


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【参考文献】:
期刊论文
[1]激进战略与企业现金持有——预防性动机还是代理动机[J]. 楚有为.  财经理论与实践. 2019(01)
[2]政治不确定性对上市公司现金持有水平的影响[J]. 邓思依.  中国经济问题. 2018(05)
[3]战略差异如何影响公司现金持有[J]. 杨兴全,张兆慧.  贵州财经大学学报. 2018(03)
[4]内部资本配置与集团现金持有——基于集团整体视角的研究[J]. 孙吉乐,王雷.  经济经纬. 2018(03)
[5]公司战略、高管激励与财务困境[J]. 高梦捷.  财经问题研究. 2018(03)
[6]高管团队异质性对现金持有的影响——一个被调节的中介模型[J]. 陈浩,刘春林.  商业研究. 2018(02)
[7]公司战略对公司经营绩效的影响研究[J]. 王百强,侯粲然,孙健.  中国软科学. 2018(01)
[8]企业战略、终极控制人与现金持有水平——基于我国A股上市公司数据的分析[J]. 陈彦百,陈如焰.  商业研究. 2017(12)
[9]公司战略、大股东持股与财务欺诈[J]. 艾永芳,佟孟华,孙光林.  财经理论与实践. 2017(04)
[10]公司战略影响社会责任绩效吗?——基于融资需求的角度[J]. 张正勇,濮飞燕.  山东财经大学学报. 2017(04)



本文编号:3371793

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