基于多因子模型的股市赌博偏好收益分析

发布时间：2021-09-07 15:19

　　近年来,股票市场一直是我国金融风险凸显的主要领域,而投资者赌博偏好正是导致我国股市波动的重要原因。运用多因子定价模型和两阶段横截面回归,对有限理性下"错误定价"与风险偏好下"风险承担"对股市投资者赌博偏好及其负异常收益的影响机理进行检验。实证结果表明,利用最大日收益率构建的赌博因子能够解释股票收益,并与赌博特征的收益解释能力正相关。进一步利用两阶段横截面回归发现,赌博特征能够控制赌博因子载荷的收益解释能力,赌博型收益源于赌博型股票的错误定价。这意味着我国股市投资者的赌博偏好是一种有限理性的表现,并非出于某种风险承担。 

【文章来源】：金融理论探索. 2019,(06)

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、数据选取与变量计算
三、研究方法与研究步骤
    （一）研究方法
    （二）研究步骤
        1. 构建IV中性的赌博因子MAXfactorIV。
        2. 进行组合的三因子和四因子回归分析(1)。
        3. 利用2SCSR方法检验赌博因子是否为定价因子。
四、实证分析
    （一）四因子描述性统计分析
    （二）全样本期的多因子模型检验
    （三）基于分组法的定价检验
五、稳健性检验
    （一）四因子描述性统计分析
    （二）全样本期的多因子模型检验
    （三）基于分组法的定价检验
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]股市投资者赌博行为收益形成机理研究——基于情绪的错误定价分析[J]. 崔惠颖.  商业研究. 2019(08)
[2]股市投资者赌博行为研究综述[J]. 崔惠颖.  金融理论与实践. 2019(07)
[3]投资者的博彩行为研究——基于盈亏状态和投资者情绪的视角[J]. 陈文博,陈浪南,王升泉.  中国管理科学. 2019(02)
[4]博彩型收益的时变性分析——来自中国股票市场的经验证据[J]. 崔惠颖.  商业研究. 2019(01)
[5]博彩型股票与投资者的博彩性偏好——基于中国股票市场数据的实证研究[J]. 梁昱,张伟强.  运筹与管理. 2017(02)
[6]博彩型股票的识别分析——来自中国股票市场的经验证据[J]. 崔惠颖,王志强.  商业经济与管理. 2016(05)
[7]中国股市的崩盘系统性风险与投资者行为偏好[J]. 刘圣尧,李怡宗,杨云红.  金融研究. 2016(02)
[8]中国股票市场的赌博行为研究[J]. 李培馨,刘悦,王宝链.  财贸经济. 2014(03)
[9]赌博特征股票的收益预测及解释[J]. 江曙霞,陈青.  财贸研究. 2013(03)
[10]彩票类股票交易行为分析:来自中国A股市场的证据[J]. 郑振龙,孙清泉.  经济研究. 2013 (05)



本文编号：3389779