货币政策、融资约束对医药制造企业绩效影响研究

发布时间：2021-10-07 22:17

　　融资约束产生的根源是信息不对称等不完美市场表现引起的企业内、外部融资成本的差异。货币政策的调整引起企业融资成本的变动,企业面临的融资约束程度也随之变动,影响企业的投资活动,进而影响企业绩效。又考虑到具有高投入、高风险等特征的医药制造业作为与国计民生密切相关的基础性和战略性产业,资金需求量大。因此,本研究将宏观政策与企业的微观行为相结合,探究货币政策、融资约束对医药制造企业绩效的影响。本研究首先阐述了货币政策、融资约束和企业绩效的相关理论,并分析了医药制造业的融资现状。然后,基于资源基础理论、信息不对称理论与货币政策传导机制理论,提出了研究假设。接着,选取了2012年至2018年沪深A股医药制造业103家上市公司作为研究样本,将营业净利率作为企业绩效的衡量指标,构建融资约束指标,将货币政策虚拟变量作为调节变量,并把有关控制变量加入模型中,使用固定效应模型进行了实证研究。既分析了融资约束对医药制造企业绩效的影响在不同产权性质和企业规模上的差异,也分析了货币政策对融资约束与医药制造企业绩效关系的调节作用在不同融资约束程度和产权性质上的差异。实证研究结果显示,融资约束对医药制造企业绩效具有抑制... 

【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

研究框架图

哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文17图2-12012-2018年医药制造业主要经济指标数据来源：中商情报网数据库2.4.1.1主要经济指标分析近些年来，我国十分重视医药制造业的发展。由图2-2可知，2012年至2016年医药制造业的固定资产投资规模不断提升，增加至6299亿元。固定资产投资金额的同比增长率有所放缓，逐年降低。由于新版药品GMP的认证以及一致性评价等产品质量提升工作持续推进，一些医药制造企业决定延缓评价中品种的项目建设，甚至放弃部分品种、项目，进而影响固定资产投资决策。2017年固定资产投资金额为5986.26亿元，与2016相比，下降4.96%。另外，随着医药行业不断推动转型升级，部分医药制造企业在医药新兴领域的投资力度加强，使得2018年后的固定资产投资金额同比下降幅度持续收窄。但是，考虑到医药行业改革的不断深入，开放程度的不断加深，创新能力不断提高，医药行业将具备更强的市场竞争力，占有更大的市场份额，且医药行业投资增速将延续上升趋势。

012-2017年医药制造业固定资产投资情况

【参考文献】：
期刊论文
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[6]企业融资约束与创新绩效:人力资本社会网络的视角[J]. 孙博,刘善仕,姜军辉,葛淳棉,周怀康.  中国管理科学. 2019(04)
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[8]融资约束、金融市场化与企业出口行为[J]. 张时坤.  管理世界. 2018(12)
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[10]新能源上市公司绩效评价体系构建及应用[J]. 王健华,李儒婷.  会计之友. 2018(22)



本文编号：3422877