基于SVAR模型的货币政策对信贷规模的影响分析

发布时间：2022-01-02 09:24

　　货币政策的目标包括货币量目标和利率目标。在考察货币政策的信贷渠道机制上,本文对1999年1月—2010年6月货币量和利率对信贷规模的影响进行分时段分析。SVAR模型的估计结果显示,货币总量的效果比利率的效果更加显著,加入货币总量后,对信贷规模变动情况的解释力提高,银行信贷对利率的敏感性呈现显著提升。因此,我国货币政策操作应逐渐依靠利率引导,淡出总量调控,从而规避总量调控带来的流动性过剩和通货膨胀等负效应。 

【文章来源】：财经问题研究. 2011,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【部分图文】：

第一时段C对R1和R7变动的脉冲响应

应程度发生微弱变化。2·利率对信贷规模的影响为了识别外生冲击对变量的传导过程和机制,我们进行脉冲响应分析,图1和图2描述的是第一时段和第二时段C对R1和R7变动的脉冲响应。图中横轴表示冲击作用的滞后期,纵轴表示金融机构各项贷款的变化。其中,图(a)描述的是C对R1变动的脉冲响应,图(b)描述的是C对R7变动的脉冲响应。图1　第一时段C对R1和R7变动的脉冲响应图2　第二时段C对R1和R7变动的脉冲响应由图1可看出,第一时段C对R1和R7的脉冲响应十分微弱,响应峰值均在0·001左右,且C对R1和R7的响应方向相反。图1(a)显示,在第一时段

图3　第一时段C对M1和M2的脉冲响应图4　第二时段C对M1和M2的脉冲响应从图3可以看出,在第一时段,相比其它各变量, C对M1的脉冲响应最为显著,这与第一时段Granger因果检验结果一致。图3(a)显示,第一时段, C对M1呈先反向后正向响应,在第3期达到反向峰值

【参考文献】：
期刊论文
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[4]货币渠道与信贷渠道传导机制有效性的实证分析——兼论货币政策中介目标的选择[J]. 蒋瑛琨,刘艳武,赵振全.  金融研究. 2005(05)
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本文编号：3563922