X医疗器械企业IPO失败的案例研究

发布时间：2022-01-06 11:26

　　随着社会主义市场经济的发展,资本市场作为一个直接融资平台,在促进实体经济发展、优化社会资源配置方面发挥着越来越重要的作用。出于获取发展所需资金、调节资本结构、提升品牌知名度等目的,IPO上市成为了企业应对市场变化的最优选择。目前我国IPO发行制度正处于核准制向注册制的过渡阶段,审核要求越来越细化,IPO过会率逐年下跌。如何顺利通过IPO审核是每个拟上市企业需要深思熟虑和慎重对待的问题,此阶段通过对IPO失败的案例研究总结经验也具有更为重要的实践意义。X医疗器械企业近年来在行业政策利好的环境下先后申报创业板、科创板上市,两次IPO审核正处于IPO发行制度变革的关键期,其IPO失败的案例值得我们研究分析。本文首先对IPO相关研究国内外文献进行梳理总结。其次,分别从信息披露、主体资格、财务会计、持续盈利能力、规范运行、募投项目等六个方面对新股上市发行制度进行了概念论述,并以此整理了近年来我国IPO被否情况提炼证监会审核侧重点。通过对企业在两次IPO审核中所披露的财务与非财务信息进行分析,发现导致X企业未能达到上市审核要求的问题主要为持续盈利能力不足、企业运行不规范、信息披露真实性存疑、股权结... 

【文章来源】：华侨大学福建省

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

截止2018年末X企业股权结构图

华侨大学硕士学位论文38由于企业后期自动终止审核，无法得知上交所对其回复的认可程度，但是从两次IPO反馈意见来看，证监会和上交所对核心技术权属的审核十分严格，企业应该规范核心技术研发、申报、维护等相关流程，避免产生核心技术权属不明晰的嫌疑。4.1.4研发投入不足作为技术密集型企业，研发投入占比能反映企业在未来一段时期内的竞争力与核心优势，与企业可持续盈利能力息息相关。X企业研发费用主要由职工薪酬、折旧及摊销、技术试验费构成，2015年~2018年X公司研发费用别为1444.72万元、2089.52万元、2557.74万元和4476.93万元，同期研发费用率为3.07%、5.03%、7.18%和14.35%，具体情况如图4.1。图4.12015年~2018年年X公司研发费用情况数据来源：X公司招股说明书由图4.1可知，2015年~2018年X企业的研发投入呈逐年上升的趋势，2018年产业园区转固，用作研发场地的产业园区部分产生的折旧摊销使得总体研发投入增长幅度明显。尽管近年来研发投入呈现上升趋势，但研发费用率相较同

【参考文献】：
期刊论文
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博士论文
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硕士论文
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本文编号：3572363