信用评级业的市场结构对评级质量的影响研究

发布时间：2022-01-07 01:36

　　评级机构是金融市场的“看门人”,积累了大量的声誉资本,并且要以实现投资者利益为最终目标,为投资者提供准确的评级信息,从而降低市场的信息不对称,以此维护自身的声誉资本。自从2014年“超日债”实质违约事件之后,我国债券市场的刚性兑付被逐渐打破,债券违约的数量也一直在上升。有的债券在违约之前还处于一个高评级,投资者对评级机构的作用产生了质疑,也对评级质量产生了质疑。评级质量的影响因素主要有竞争与声誉、付费方式和监管等,竞争对评级质量的影响这一课题在国内外都没有一个定论,本文将研究评级行业的市场竞争对评级质量的影响。本文主要以产业组织理论、“看门人”理论和委托代理理论作为研究的理论基础,研究评级行业的市场结构对评级质量和评级机构行为的影响,首先采用文献分析法梳理信用评级质量和评级市场竞争相关的文献研究方法和结论,其次研究理论基础并提出假设,再次对我国评级行业的市场结构的现状进行分析,最后采用实证分析法利用Ordered logit模型和OLS模型对2011-2018年发行的企业债和公司债的数据进行分析。在实证分析中,分别用直接检验和间接检验的方法检验评级行业的竞争对评级质量的影响,直接检验竞... 

【文章来源】：河南大学河南省

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    一、研究背景和意义
        (一)研究背景
        (二)研究意义
    二、研究内容、方法和创新点
        (一)研究内容
        (二)研究方法
        (三)创新点
第二章 文献综述
    一、市场结构对评级质量的影响机制
        (一)利益机制
        (二)声誉机制
    二、评级机构的竞争对评级质量的影响
        (一)竞争提高评级质量
        (二)竞争降低评级质量
        (三)竞争不影响评级质量
    三、文献述评
第三章 理论基础和假说提出
    一、理论基础
        (一)产业组织理论
        (二)看门人理论
        (三)委托代理理论
    二、假说提出
        (一)市场竞争程度越高,评级越低
        (二)竞争程度越高,信用评级降低利差的作用更明显
        (三)高声誉的评级机构面对市场竞争时,评级质量更高
第四章 我国评级行业的市场结构
    一、评级机构概况
        (一)监管资质
        (二)股权结构
    二、评级行业的市场结构现状
        (一)市场份额
        (二)市场集中度
        (三)市场进入壁垒
第五章 研究设计
    一、研究设计
        (一)样本选择和数据来源
        (二)变量定义
        (三)模型设定
    二、数据描述
        (一)全样本描述性统计
        (二)分组样本描述性统计
第六章 实证分析
    一、基准回归分析
        (一)直接检验竞争对评级的影响
        (二)间接检验竞争对评级有效性的影响
        (三)分组回归结果分析
    二、稳健性检验
        (一)内生性检验
        (二)替换解释变量的指标检验
第七章 结论和政策建议
    一、结论
    二、政策建议
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]评级机构声誉机制与评级上调——来自中国信用评级的证据[J]. 姚红宇.  经济学报. 2019(02)
[2]我国信用评级机构是否存在“顺周期”行为?[J]. 张时坤.  商业研究. 2019(03)
[3]债券信用评级膨胀:原因、影响及对策[J]. 宋敏,甘煦,林晚发.  经济学动态. 2019(03)
[4]市场竞争降低评级质量了吗——基于新进入评级机构的实证研究[J]. 徐晓萍,阮永锋,刘音露.  财贸经济. 2018(11)
[5]信用评级功能与评级质量影响因素——文献综述与研究展望[J]. 王浩,刘士达,刘淳.  投资研究. 2018(11)
[6]付费模式、声誉与信用评级质量——基于我国债券市场的经验证据[J]. 刘琳,查道林.  中南财经政法大学学报. 2018(03)
[7]中国债券市场发展与人民币国际化[J]. 谭小芬,徐慧伦,耿亚莹.  武汉大学学报(哲学社会科学版). 2018(02)
[8]债券违约对涉事信用评级机构的影响——基于中国信用债市场违约事件的分析[J]. 黄小琳,朱松,陈关亭.  金融研究. 2017(03)
[9]中国评级市场被“劣币驱逐良币”机制主导了吗[J]. 张少哲,周久俊.  贵州财经大学学报. 2016(05)
[10]评级机构竞争、声誉与债券信用评级质量[J]. 邢天才,詹明君,王文钢.  财经问题研究. 2016(06)

博士论文
[1]政府授权下市场竞争对评级质量影响的研究[D]. 张少哲.中央财经大学 2017
[2]中国信用评级机构研究[D]. 詹明君.东北财经大学 2016
[3]信用评级业的功能、缺陷与市场结构研究[D]. 李明明.山东大学 2016



本文编号：3573549