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药明康德分拆药明生物港股上市的案例研究

发布时间:2022-01-22 18:52
  分拆上市作为一种收缩型资本运作模式,早期多发生于境外较成熟的资本市场中,国内采用此种模式的公司较少。然而,随着国内资本市场对外开放力度的加大,相关政策对此模式规范化的约束;以及早期在国外上市的众多公司,为了企业战略定位的调整或追求公司高估值等,都在等待私有化回国上市的机会。在上述诸多因素的催化下,加快了企业选择分拆上市的步伐。本文选择药明康德分拆药明生物上市的案例作为研究对象:一方面,基于当前国内学术研究对象较偏重早期的成功案例,对新规下的研究案例较少,药明康德作为较新且具有代表性的成功案例对象,可以丰富相关的案例研究。另一方面,药明康德作为医药研发服务行业的独角兽,并以从美股退市的中概股角色,在境内成功分拆上市,可以为境内企业选择此途径上市提供实践参考价值。本文通过以下几方面进行研究分析:首先,对本案例的相关理论如信息不对称、投融资策略、管理层激励和资产剥离价值等进行梳理。其次,对案例主体及分拆上市过程进行介绍,进而分析其分拆上市的主要动机为企业战略定位的需要、寻求更高估值、拓宽融资平台、利用国内政策优势等。再次,对药明康德分拆上市产生的经济效果,包括市场绩效、公司绩效和财务绩效等方... 

【文章来源】:南昌大学江西省 211工程院校

【文章页数】:70 页

【学位级别】:硕士

【部分图文】:

药明康德分拆药明生物港股上市的案例研究


图1.1?2009年 ̄20丨9年创业板上市公司数量??

美国,股权结构,公司,药业


?1VT? ̄WA?nk- ̄ ̄??药明?药明?药明?药明?药明??1?86.96%—?■■L-…■:?1?1? ̄??卜?设4家?丨合全?|典他21家?|卜’设22家?|卜’设2家??了?公d?丨药业?|?/?公內?/公M?】??1?(>?1「(?]?〇%??1??.海常州合?合??合全合全令?G?令??研发药业丨X?杗?物?? ̄I? ̄?m?LyJ?m??卜设1家?|?F设3家??严公珣?I子公??数据来源:药明康德招股说明书整理得??图3.1药明康德股权结构图??公司在2007年登陆美国纽交所,2015年完成私有化从美国退市。境内上市??前公司注册类型为有限公司,为了保证在境内能够成功上市,于2017年3月1??日以净资产折股的方式整体变更为无锡药明康德新药开发股份有限公司(简称:??22??

生物技术,股权结构,中外合资,股份


oo°y〇? ̄ ̄?j?ioo^y〇??药明?牧/?投资???1?IQO%??A:::保企业?? ̄?124.52%??i???I?i〇(;>%「?I....loo%"'"^?I?i?oo°/〇??I卜“湖1?I十彳@求????4-1?00%???t?1?Q(YV^???妥?45%?? ̄US?|?IK?\\M?I?55〇/o??Biologies?Bio?ionics?|?I:物?药?\? ̄???数据来源:药明生物招股说明书整理得??图3.2药明生物股权结构图??2015年药明生物技术按照股份转换为中外合资有限公司,经批准的注册资??本为15779.6566万元,药明生物投资在2016年以现金的方式增资至35397万??元,至此,药明生物技术由无锡企业和药明生物投资分别持股24.52%和75.48%,??达成完全控股,如图3.2为药明生物上市前的股权结构图。目前,公司定位为开??放式生物药技术平台,通过国内的三个基地分别是上海生物技术、无锡生物技术??和苏州检测,及专有技术和顶尖实验室等向全球大型药企提供生物药发现、开发??及生产等局度定制服务。??3.1.3行业背景介绍??药明康德作为医药研发企业,不仅在国内位于行业龙头地位,在全球CRO??市场中也占有较大的市场份额。公司通过在CR0、CMO/CRMO等领域的全面布??局,截至2019年,己通过在全球布局的产业链,为将近4000家客户提供端到端??的研发服务。??24??

【参考文献】:
期刊论文
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硕士论文
[1]上市公司分拆上市的价值创造途径[D]. 卢艳红.北京交通大学 2018
[2]企业分拆上市的策略及效果分析[D]. 徐雨晗.上海国家会计学院 2018
[3]分拆上市的动机及其对母公司的价值效应研究[D]. 祁珂.苏州大学 2018
[4]分拆上市对公司经营绩效的影响[D]. 唐青.浙江大学 2011



本文编号:3602721

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