参股券商对上市企业融资约束的影响研究

发布时间：2022-05-08 08:51

　　在新时代的发展中,企业融资约束问题的存在对其融资效率的提高有消极影响。通过以往研究成果和实践经验可以得知参股金融机构是缓解企业融资约束的有效方式之一。近十年来,参股券商作为产融结合中较为“年轻”的实现模式之一有着较快的发展,这不仅是我国投融资方式发展的结果,更是金融业发展的产物。随着经济发展,市场主体在进行融资的探索过程中发现,利用金融资本进行资金融通能够提升企业的资金使用效率,降低资金融通的成本。结合我国实际情况及政策法规可知,在我国产业资本与金融资本结合更偏向采用工商企业参股金融机构的方式。越来越多的企业通过银行贷款等方式使资金流得到快速融通,同样作为资金流动“推助剂”的证券公司在企业融资过程中的作用也不可小觑。那么参股券商是否会对企业融资约束产生同参股其他金融机构一致的影响效果呢?新时代我们又如何进行投融资方式的选择呢?本文将一一回答以上问题。本文通过计量方法分析了参股证券行业对上市企业融资约束的影响,为上市公司进行投融资方式的选择提出相关的建议。本着理论和实际相结合的原则,通过研读以往文献,对于参股券商的研究多集中于“它为什么会存在”以及“它的存在对企业有怎样的影响”等方面。对... 

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摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    一、研究背景及意义
        (一)本文的研究背景
        (二)本文的研究意义
        (三)本文的创新之处
    二、研究内容与方法
        (一)研究内容
        (二)研究方法
        (三)研究框架
第二章 文献综述
    一、参股券商的研究综述
        (一)上市公司参股券商的动因
        (二)上市公司参股券商的经济后果
        (三)上市公司参股券商的弊端
    二、融资约束的研究综述
        (一)融资约束的影响因素
        (二)融资约束产生的影响
        (三)对融资约束的度量
    三、参股券商对融资约束影响的研究综述
    四、文献述评
第三章 理论基础与研究假设
    一、理论基础
        (一)信息不对称理论
        (二)委托代理理论
        (三)股权投资理论
    二、理论分析
        (一)上市公司参股券商的现状
        (二)上市公司融资约束的存在性分析
        (三)参股券商对上市公司融资约束的影响机制
    三、提出假设
第四章 实证研究
    一、样本选择与数据来源
    二、变量定义
        (一)自变量和因变量
        (二)调节变量
        (三)控制变量
    三、实证分析
        (一)模型选取与构造
        (二)融资约束的回归分析
        (三)相关性分析
        (四)参股券商与融资约束的回归分析
        (五)稳健性检验
第五章 研究结果与建议
    一、研究结果
    二、研究建议
        (一)对企业的建议
        (二)对国家的建议
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间取得的研究成果



本文编号：3651335