沈阳机床股份有限公司债券违约案例分析

发布时间：2022-07-11 19:43

　　债券市场一直是我国金融市场的重要组成部分,然而近年来随着债券市场的不断发展壮大,其信用风险也一直在累积和不断爆发。在我国“打破刚兑”的背景下,2014年3月4日,我国第一只公募违约债券“11超日债”正式宣告违约,随后各种债券违约事件先后爆发,并且在2019年我国的信用债违约数量和违约金额均创下了历史记录。在这样的情形之下,深入分析债券违约企业的违约原因和如何建立并完善债券违约风险防范体系引起了广泛关注,这对稳定发展债券市场具有非常大的现实意义。本文把“15沈机床股MTN001”这个债券违约事件作为分析对象,对沈机债券违约原因和启示进行分析探讨。按照一般案例分析步骤,首先从宏观角度分析我国债券违约的现状,再对本文案例沈阳机床股份有限公司的基本情况和“15沈机床股MTN001”债券的发行信息、违约经过、后果处置进行全面地介绍。并用企业财务数据直观地展现该企业财务逐年恶化的经过,又从宏微观两个角度对造成该企业债券违约的各种因素进行深入探讨,最后是多角度讨论该企业债券违约带给我们的启示,对防范债券违约的发生给出建议:第一是企业的转型发展需要谨慎,要科学制定融资规划,严控外部融资依赖程度,提高应... 

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景和选题意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 在债券违约原因方面研究
        1.2.2 在债券违约风险防范方面研究
        1.2.3 文献评述
    1.3 研究内容及方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新点及局限性
        1.4.1 创新点
        1.4.2 局限性
第2章 我国企业债券相关概念和违约现状
    2.1 债券违约的相关概念
        2.1.1 债券违约
        2.1.2 信用评级
        2.1.3 财务困境
    2.2 我国企业债券违约现状
        2.2.1 我国企业债券历年统计
        2.2.2 我国债券违约行业分布
        2.2.3 我国债券违约地域分布
第3章 沈阳机床股份有限公司债券违约案例介绍
    3.1 沈阳机床股份有限公司概况
        3.1.1 沈阳机床股份有限公司基本信息
        3.1.2 沈阳机床股份有限公司股权结构
    3.2 “15沈机床股MTN001”债券违约过程
        3.2.1 “15沈机床股MTN001”债券发行情况
        3.2.2 “15沈机床股MTN001”债券违约情况
    3.3 “15沈机床股MTN001”债券最终宣告发生实质违约
第4章 沈阳机床股份有限公司债券违约原因分析
    4.1 沈阳机床股份有限公司财务恶化的表现
        4.1.1 偿债能力变差
        4.1.2 营运能力变差
        4.1.3 营利能力变差
    4.2 沈阳机床股份有限公司债券违约宏观因素分析
        4.2.1 宏观经济增速放缓,企业盈利能力下降
        4.2.2 融资环境趋紧,企业再融资受限导致资金链断裂
        4.2.3 去杠杆化导致融资难
        4.2.4 机床行业市场变化风险导致公司经营困难
    4.3 沈阳机床股份有限公司债券违约微观因素分析
        4.3.1 公司经营发展战略出现了失误
        4.3.2 企业的担保风险降低企业自身信用水平
        4.3.3 通过关联交易美化报表来掩盖公司实际情况
        4.3.4 公司举债过度并且负债结构不合理
        4.3.5 债券评级未能及时更新可能引起评级变动的信息
第5章 沈阳机床股份有限公司债券违约带来的启示
    5.1 从债券发行主体层面分析
        5.1.1 企业的转型发展需把握好战略转型时机
        5.1.2 科学制定融资规划
        5.1.3 提高应收账款管理水平
    5.2 从投资者层面分析
        5.2.1 选择抗风险能力强的债券发行人
        5.2.2 继续投后风险跟踪识别
        5.2.3 采取合适的违约处置方法
    5.3 从评级机构层面分析
        5.3.1 评级公司自身完善评级系统
        5.3.2 提高信用评级机构的独立性
        5.3.3 加大信用评级跟踪频率
    5.4 从国家和政府层面分析
        5.4.1 国家要制定宏观政策保障
        5.4.2 加强市场外部监管机制
        5.4.3 完善投资者保护机制
第6章 结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]承销商评级与债券信用利差——来自《证券公司分类监管规定》的经验证据[J]. 林晚发,刘颖斐,赵仲匡.  中国工业经济. 2019(01)
[2]企业债券违约风险的成因与防范对策[J]. 胡明远.  当代经济. 2018(19)
[3]公司债市场的风险来源、预警与防控研究[J]. 唐晋荣,李湛.  金融监管研究. 2018(05)
[4]成本粘性、信用评级与债券信用利差[J]. 林晚发,李殊琦.  北京工商大学学报(社会科学版). 2018(03)
[5]我国公司债券违约的法治化治理[J]. 宋亮.  湖北社会科学. 2018(01)
[6]债券违约形成整合性框架:文献的视角[J]. 苗霞.  财会通讯. 2018(06)
[7]基于随机森林的债券违约分析[J]. 胡蝶.  当代经济. 2018(03)
[8]去杠杆政策下公司债券违约风险研究——来自上交所的经验数据[J]. 赵丽萍,赵丽萍,张紫璇.  会计之友. 2018(03)
[9]债券违约处置的法治逻辑[J]. 冯果,段丙华.  法律适用. 2017(07)
[10]管理层能力、信息披露质量与企业信用评级[J]. 吴育辉,吴世农,魏志华.  经济管理. 2017(01)

硕士论文
[1]我国债券违约的成因及处置研究[D]. 龚宇.首都经济贸易大学 2018
[2]11超日债违约成因及处置效果案例研究[D]. 张诗园.华南理工大学 2015



本文编号：3658763