机构投资者持股对制造业企业金融化的影响研究
发布时间：2022-10-10 16:38
金融部门与实体部门相辅相成、共同发展,金融发展能够带动实体经济增长,实体经济增长又会进一步促进金融业的发展。但是伴随着金融行业的快速发展,金融业过度膨胀、非金融企业开始进入金融领域,出现了“金融化”的趋势。最早出现这种现象是在20世纪70年代的美国,金融业发展迅猛,对其他各个行业的渗透和主导程度不断加深,成为“现代经济的核心”。因此,“脱实向虚”、“金融化”开始被人们重视。近些年我国经济中也出现了“虚实背离”的特点,十九大报告中也提出“金融服务实体经济”的论述,虽然目前我国金融化水平尚未达到对经济具有严重危害性的程度,但我们也应及早关注防控。金融化在宏观层面表现为经济金融化,微观层面则表现为企业金融化,本文所研究的金融化即为微观层面的企业金融化。企业进行适度的金融资产配置有助于增强企业财务弹性、缓解短期财务困境,但是过度金融资产投资则会挤占企业主业投资需求、抑制其创新活动,不利于企业长远发展。从股东权力革命兴起后,食利阶层在公司治理过程中权势越来越大,且我国从2001年也提出要大力发展机构投资者,随着其持股比例的提高,其参与公司治理的程度也不断加强,逐渐从过去的“用脚投票”转变为“用手...
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 文献综述
1.2.1 企业金融化影响因素相关研究
1.2.2 机构投资者对企业金融化影响研究
1.2.3 文献述评
1.3 研究意义
1.4 研究思路与方法
1.4.1 研究思路
1.4.2 研究方法
1.5 可能的创新点与不足
1.5.1 可能的创新点
1.5.2 研究不足
第二章 相关概念界定及理论分析
2.1 企业金融化的界定
2.1.1 金融化界定
2.1.2 企业金融化界定
2.2 理论基础
2.2.1 产业资本与金融资本理论
2.2.2 金融深化与金融约束理论
2.2.3 股东价值最大化理论
2.2.4 股权制衡理论
2.3 理论分析及研究假设
2.3.1 机构投资者持股与企业金融化
2.3.2 异质型机构投资者与企业金融化
2.3.3 产权异质性与股权集中度的中介效应
第三章 研究设计
3.1 变量选取
3.1.1 企业金融化程度的衡量指标
3.1.2 机构投资者控制强度指标
3.1.3 控制变量的选取
3.2 模型构建
第四章 实证过程与结果
4.1 样本选取与数据来源
4.2 描述性统计分析
4.3 相关性检验及分析
4.4 机构投资者持股及其异质性对企业金融化回归分析
4.5 稳健性检验
4.6 产权性质与股权集中度的中介效应
4.6.1 产权性质的中介效应
4.6.2 股权集中度的中介效应
第五章 研究结论与启示
5.1 研究结论
5.2 研究启示
参考文献
在学期间的研究成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者持股对企业价值影响研究——基于机构投资者异质性视角的实证研究[J]. 赵钰桓,郭茂蕾. 价格理论与实践. 2019(09)
[2]企业金融化程度、诱发因素与经济后果研究[J]. 雷新途,朱容成,黄盈莹. 华东经济管理. 2020(01)
[3]企业金融化对企业投资效率的影响研究[J]. 李明玉,夏天添. 技术经济与管理研究. 2019(12)
[4]金融化的逻辑与反思[J]. 张成思. 经济研究. 2019(11)
[5]加强金融监管能否促进企业“脱虚向实”?——来自2006—2015年上市公司的证据[J]. 马思超,彭俞超. 中央财经大学学报. 2019(11)
[6]金融资产持有对非金融企业经营绩效的影响[J]. 徐珊. 山西财经大学学报. 2019(11)
[7]经济金融化挤出了企业实体投资吗？——基于我国A股上市公司的经验证据[J]. 宋建波,高翔. 湖北大学学报(哲学社会科学版). 2019(05)
[8]中国经济金融化测度及其对实体经济发展的影响研究[J]. 吴金燕,滕建州. 经济问题探索. 2019(09)
[9]中国实业部门金融化的异质性[J]. 张成思,郑宁. 金融研究. 2019(07)
[10]CEO金融背景与实体企业金融化[J]. 杜勇,谢瑾,陈建英. 中国工业经济. 2019(05)
硕士论文
[1]企业金融化对央企制造业上市公司业绩的影响研究[D]. 宣金福.天津商业大学 2018
[2]非金融企业金融化程度与影响因素研究[D]. 滑跃.首都经济贸易大学 2018
[3]中国非金融企业金融化程度和原因研究[D]. 许新强.西南财经大学 2014
本文编号：3689985
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 文献综述
1.2.1 企业金融化影响因素相关研究
1.2.2 机构投资者对企业金融化影响研究
1.2.3 文献述评
1.3 研究意义
1.4 研究思路与方法
1.4.1 研究思路
1.4.2 研究方法
1.5 可能的创新点与不足
1.5.1 可能的创新点
1.5.2 研究不足
第二章 相关概念界定及理论分析
2.1 企业金融化的界定
2.1.1 金融化界定
2.1.2 企业金融化界定
2.2 理论基础
2.2.1 产业资本与金融资本理论
2.2.2 金融深化与金融约束理论
2.2.3 股东价值最大化理论
2.2.4 股权制衡理论
2.3 理论分析及研究假设
2.3.1 机构投资者持股与企业金融化
2.3.2 异质型机构投资者与企业金融化
2.3.3 产权异质性与股权集中度的中介效应
第三章 研究设计
3.1 变量选取
3.1.1 企业金融化程度的衡量指标
3.1.2 机构投资者控制强度指标
3.1.3 控制变量的选取
3.2 模型构建
第四章 实证过程与结果
4.1 样本选取与数据来源
4.2 描述性统计分析
4.3 相关性检验及分析
4.4 机构投资者持股及其异质性对企业金融化回归分析
4.5 稳健性检验
4.6 产权性质与股权集中度的中介效应
4.6.1 产权性质的中介效应
4.6.2 股权集中度的中介效应
第五章 研究结论与启示
5.1 研究结论
5.2 研究启示
参考文献
在学期间的研究成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者持股对企业价值影响研究——基于机构投资者异质性视角的实证研究[J]. 赵钰桓,郭茂蕾. 价格理论与实践. 2019(09)
[2]企业金融化程度、诱发因素与经济后果研究[J]. 雷新途,朱容成,黄盈莹. 华东经济管理. 2020(01)
[3]企业金融化对企业投资效率的影响研究[J]. 李明玉,夏天添. 技术经济与管理研究. 2019(12)
[4]金融化的逻辑与反思[J]. 张成思. 经济研究. 2019(11)
[5]加强金融监管能否促进企业“脱虚向实”?——来自2006—2015年上市公司的证据[J]. 马思超,彭俞超. 中央财经大学学报. 2019(11)
[6]金融资产持有对非金融企业经营绩效的影响[J]. 徐珊. 山西财经大学学报. 2019(11)
[7]经济金融化挤出了企业实体投资吗？——基于我国A股上市公司的经验证据[J]. 宋建波,高翔. 湖北大学学报(哲学社会科学版). 2019(05)
[8]中国经济金融化测度及其对实体经济发展的影响研究[J]. 吴金燕,滕建州. 经济问题探索. 2019(09)
[9]中国实业部门金融化的异质性[J]. 张成思,郑宁. 金融研究. 2019(07)
[10]CEO金融背景与实体企业金融化[J]. 杜勇,谢瑾,陈建英. 中国工业经济. 2019(05)
硕士论文
[1]企业金融化对央企制造业上市公司业绩的影响研究[D]. 宣金福.天津商业大学 2018
[2]非金融企业金融化程度与影响因素研究[D]. 滑跃.首都经济贸易大学 2018
[3]中国非金融企业金融化程度和原因研究[D]. 许新强.西南财经大学 2014
本文编号：3689985
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/bankxd/3689985.html
