君实生物换股吸收合并众合医药的财务效应研究

发布时间：2023-02-08 20:07

　　随着我国资本市场的发展,吸收合并成为企业迅速发展壮大的一条捷径,换股吸收合并作为吸收合并的一种重要方式,受到越来越多的关注和运用。企业通过换股吸收合并,可以在短时间内获得重要的生产要素,扩大生产规模,产生协同效应,增强竞争能力;也可以实现借壳上市,节约上市所需的成本,加速企业发展进程的目的。在我国资本市场中,换股吸收合并在主板上市企业中运用的更加广泛和成熟,在以往的研究中,也多以主板上市企业为主要研究对象。然而,随着新三板市场发展日益成熟,换股吸收合并也逐渐被运用到新三板企业的合并中。本文选取的上海君实生物医药科技股份有限公司换股吸收合并上海众合医药科技股份有限公司是新三板企业首例换股吸收合并案例。本文以君实生物换股吸收合并众合医药这一案例作为研究对象,深入分析换股吸收合并的财务效应。首先,阐述换股吸收合并有关的核心概念与基础理论,其中包括吸收合并与换股吸收合并的概念、换股吸收合并财务效应的界定、吸收合并动因理论、换股吸收合并比例试算方法以及财务效应的评价方法等;其次,从生物医药行业的宏观背景出发,介绍合并方君实生物与被合并方众合医药的基本情况,分析换股吸收合并的动因,阐述分析换股吸收...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 吸收合并方式
        1.2.2 吸收合并动因
        1.2.3 吸收合并财务效应
        1.2.4 总结与评价
    1.3 研究思路与内容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究内容
    1.4 研究方法
第2章 核心概念与基础理论
    2.1 核心概念
        2.1.1 吸收合并
        2.1.2 换股吸收合并
        2.1.3 换股吸收合并财务效应
    2.2 吸收合并动因相关理论
        2.2.1 规模经济理论
        2.2.2 协同效应理论
        2.2.3 代理理论
    2.3 换股吸收合并比例试算方法
        2.3.1 每股净资产法
        2.3.2 每股收益法
    2.4 财务效应评价方法
        2.4.1 事件研究法
        2.4.2 财务指标分析法
第3章 换股吸收合并案例介绍
    3.1 案例背景
        3.1.1 行业背景
        3.1.2 合并方君实生物
        3.1.3 被合并方众合医药
    3.2 换股吸收合并动因
        3.2.1 避免同业竞争,实现规模经济
        3.2.2 加强资源整合,实现协同效应
        3.2.3 管理层利益驱动,增加竞争优势
    3.3 换股吸收合并方式与比例
        3.3.1 换股吸收合并方式的选择
        3.3.2 换股吸收合并比例的确定
        3.3.3 换股吸收合并最终结果
    3.4 换股吸收合并实施效果
        3.4.1 通过多领域合作促进研发体系整合
        3.4.2 通过产品整合实现销售布局互补
        3.4.3 通过换股吸收促进营业水平提高
第4章 换股吸收合并财务效应分析
    4.1 股权结构分析
        4.1.1 股东控制权未受到冲击
        4.1.2 股权结构更加合理
    4.2 市场反应分析
        4.2.1 累进超额收益率较高
        4.2.2 股票价值有所提高
    4.3 财务指标分析
        4.3.1 偿债能力保持强劲势头
        4.3.2 营运能力表现尚可
        4.3.3 盈利能力有所起色
        4.3.4 企业整体发展前景可观
第5章 结论与启示
    5.1 研究结论
        5.1.1 换股吸收合并后股权结构更加合理
        5.1.2 换股吸收合并后市场反应较好
        5.1.3 换股吸收合并后财务指标表现良好
    5.2 研究启示
        5.2.1 选择最佳的吸收合并方式
        5.2.2 合理确定换股吸收合并动机
        5.2.3 注重分析换股吸收合并财务效应
    5.3 研究不足与展望
参考文献
致谢
个人简历、在学期间发表的学术论文及研究成果



本文编号：3738294