生命周期视角下财务弹性对上市公司价值的影响研究

发布时间：2023-03-03 18:07

　　随着我国经济转型和产业结构调整,企业所处的经济环境越来越复杂,风险和不确定性因素越来越多,在资金方面如现金流短缺、投资机会错失和融资约束等问题日益成为企业管理者面临的巨大考验。财务弹性作为企业对其所处内外部环境的一种应对能力,能够帮助企业利用闲置资金和未使用举债能力来应对未来环境的不确定性和把握有利投资机会,从而促进企业价值提升,对企业的长远发展产生着重要影响。因此,本文试图从企业生命周期的视角切入,研究不同生命发展阶段中财务弹性对上市公司价值的影响及差异性,希望能为我国上市公司定位自身所处的发展阶段,制定合理的财务弹性水平,提升公司价值提供借鉴。首先通过梳理文献了解国内外关于财务弹性与上市公司价值的研究现状,分别对企业生命周期、财务弹性和上市公司价值的概念进行定义和衡量,然后以企业生命周期理论为基础,进一步分析了不同生命阶段中财务弹性对上市公司价值的影响机理,并提出研究假设。本文运用实证分析法,以2013-2018年我国A股上市公司为研究对象,利用现金流分类组合法将其划分为成长期、成熟期和衰退期三组样本公司,结合其财务弹性表现,运用因子分析法构建财务弹性综合指数,并利用多元线性回归对...

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 国内外研究现状及评析
        1.3.1 国外研究现状
        1.3.2 国内研究现状
        1.3.3 研究现状评析
    1.4 研究内容和方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
第2章 相关理论分析
    2.1 企业生命周期的概念与划分
        2.1.1 企业生命周期的概念
        2.1.2 企业生命周期的划分
    2.2 财务弹性的含义与测度
        2.2.1 财务弹性的含义
        2.2.2 财务弹性的测度
    2.3 上市公司价值的内涵与估值指标
        2.3.1 上市公司价值的内涵
        2.3.2 上市公司价值的估值指标
    2.4 不同生命阶段中财务弹性对上市公司价值影响机理分析
        2.4.1 成长期财务弹性对上市公司价值影响机理分析及研究假设
        2.4.2 成熟期财务弹性对上市公司价值影响机理分析及研究假设
        2.4.3 衰退期财务弹性对上市公司价值影响机理分析及研究假设
    2.5 本章小结
第3章 实证分析
    3.1 样本选取与数据来源
        3.1.1 样本选取
        3.1.2 数据来源
    3.2 变量定义与模型构建
        3.2.1 变量定义
        3.2.2 财务弹性综合指数的构建
        3.2.3 模型构建
    3.3 相关统计分析
        3.3.1 描述性统计分析
        3.3.2 相关性分析
        3.3.3 回归分析
        3.3.4 稳健性检验
    3.4 本章小结
第4章 实证结果分析及建议
    4.1 实证结果分析
    4.2 对策建议
        4.2.1 合理储备现金流量,提高投融资规模
        4.2.2 优化产品结构,进行多元化投资
        4.2.3 整合资源,加快资金周转速度
    4.3 研究不足和研究展望
        4.3.1 研究不足
        4.3.2 研究展望
    4.4 本章小结
结论
参考文献
致谢



本文编号：3752854