再融资政策调整对企业并购支付方式的影响——基于DID模型的检验

发布时间：2023-04-11 00:05

　　2017年2月17日,中国证券监督管理委员会出台再融资新政。利用DID模型,以2015—2019年发生并购且不构成重大资产重组的企业为样本,研究政策变更对并购支付方式的影响。结果表明,再融资政策调整后企业并购的股权支付水平显著下降,并且这种反向关系在相对交易规模大的企业以及资本结构中负债比重高的企业中更明显。这说明再融资新政抑制了企业在并购中更多地选择股权支付,当相对交易规模较大、负债比率较高时,这种抑制效果更显著。

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、文献回顾
二、理论分析与研究假设
    1. 再融资政策调整对并购支付方式选择的影响
    2. 不同规模下再融资政策调整对并购支付方式的影响
    3. 不同资本结构下再融资政策调整对并购支付方式的影响
三、研究设计
    1. 样本选择
    2. 研究模型和变量定义
四、实证结果与分析
    1. 描述性统计
    2. 回归分析
    3. 稳健性检验
五、研究结论



本文编号：3788971