美元指数波动对我国资本流动的非对称效应研究——基于MS-VAR模型的分析

发布时间：2023-05-31 01:24

　　随着资本市场开放,我国资本流动加快。为防范短期资本的大幅波动,本文选取2006年10月～2018年4月的月度数据,使用GARCH模型测度美元指数波动的幅度,并运用MS-VAR模型分析美元指数波动率以及其他变量对我国资本流动的影响。实证结果显示:包含美元指数波动率在内的各因素变量会对我国资本流动产生一定影响,但这种影响在不同区制下各不相同,即存在非对称效应;在资本流动结构方面,在国际资本流出和流入状态下,美元指数等变量对资本流动的影响也不相同。

【文章页数】：6 页

【文章目录】：
一、引言与文献综述
二、美元指数周期波动对资本流动的实证设计
    (一) 美元指数周期波动测算
    (二) 数据来源及分析
        1. 短期资本流动额 (CAP) 。
        2. 美元指数 (USD) 。
        3. 中美利差 (IRD) 。
        4. 人民币兑美元汇率 (EXC) 。
        5. 全球市场波动性指数 (VIX) 。
    (三) 平稳性检验与模型设定
三、美元指数周期波动对我国短期资本流动的非对称效应
    (一) 实证模型区制分析
    (二) 脉冲响应函数
        1. 美元指数冲击
        2. 全球市场波动冲击
        3. 中美利差冲击
        4. 人民币正向冲击
    (三) 稳健性检验
四、美元指数周期波动对我国资本流动结构的影响
    (一) 我国近期国际资本流动基本情况
    (二) 实证分析
五、结论与政策建议



本文编号：3825410