长航油运破产重整的方案及效果研究

发布时间：2024-03-16 16:28

　　目前,我国存在大量上市公司因受到经济下行和产能过剩问题的影响,陷入财务危机甚至退市。为此国家推进供给侧结构性改革,对那些陷入危机但仍有营运价值的公司实施市场化的破产重整,避免其退市。上交所也在2018年底公布实施了《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》,规范确实不具有存在价值的公司的退市。在这种背景下,研究仍有营运价值的退市公司如何经过重整重新上市很有价值,可促进重新上市制度与退市制度的相互配合,促使企业重获新生并推动我国经济的发展。本文采用案例研究法,以中国长江航运集团南京油运股份有限公司(简称“长航油运”)为分析对象,发现公司退市主要是因为受到行业形势严峻和管理层决策失误的影响,之后公司实施破产重整最终重新上市。案例分析部分分析了公司重整的合理性、重整方案和重整效果,重点在于对重整方案及其效果的分析。在分析重整方案时,从战略和运营重整、治理重整、资产重整和财务重整角度归纳方案中的市场化举措;在评价重整效果时,则着眼于对重整成本、重整绩效、对相关者的影响以及重新上市相关方面展开分析。通过研究发现长航油运通过发展多元化相关业务、参考专业资产评估机构评估价处置资产以及市场化债...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于选择破产重整原因的研究
        1.2.2 关于对重整方案设计的研究
        1.2.3 关于破产重整绩效的研究
        1.2.4 关于实施重整对利益相关者的影响的研究
        1.2.5 文献述评
    1.3 研究思路与内容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究内容
        1.3.3 技术路线图
    1.4 研究方法
2 理论基础
    2.1 相关概念
        2.1.1 破产重整
        2.1.2 破产清算
        2.1.3 破产和解
        2.1.4 重新上市
    2.2 相关理论基础
        2.2.1 营运价值理论
        2.2.2 利益相关者理论
        2.2.3 委托代理理论
3 案例背景与介绍
    3.1 航运业发展状况
    3.2 长航油运公司简介
    3.3 长航油运案例介绍
        3.3.1 公司陷入严重的财务困境,不得不摘牌退市
        3.3.2 法院收到申请,对长航油运实施破产重整
        3.3.3 公司改善经营状况,再次在上交所上市
    3.4 长航油运重整计划
        3.4.1 出资人权益调整方案
        3.4.2 债权调整方案
        3.4.3 经营调整方案
4 长航油运破产重整过程案例分析
    4.1 长航油运破产重整的合理性分析
        4.1.1 长航油运仍具有营运价值
        4.1.2 普通债权能够得到彻底清偿
        4.1.3 长航油运的状况符合实施债转股条件
    4.2 长航油运破产重整方案的实施
        4.2.1 进行战略和运营重整,提高核心竞争力
        4.2.2 实施公司治理重整,为重新上市做准备
        4.2.3 采用资产重整,筹得部分偿债资金
        4.2.4 通过财务重整,采取债转股偿还剩余债务
    4.3 长航油运破产重整效果分析
        4.3.1 重整成本分析
        4.3.2 重整绩效分析
        4.3.3 对利益相关者的影响分析
        4.3.4 对重新上市的分析
    4.4 长航油运重整的经验
        4.4.1 采用市场化重整方案
        4.4.2 竞争选任重整管理人
        4.4.3 采用债转股大举偿债
5 结论与启示
    5.1 结论
    5.2 启示
        5.2.1 困境企业要合理采用破产重整
        5.2.2 政策制定部门要完善摘牌退市和重新上市的财务指标
    5.3 研究不足与展望
        5.3.1 研究不足
        5.3.2 研究展望
参考文献
致谢



本文编号：3929804