中国金融部门杠杆周期分析——基于1998-2018年的数据证明

发布时间：2024-03-22 23:11

　　结合中国经济金融体系发展实践,以银行部门(其他存款性公司)总资产/实收资本作为代理指标分析中国金融部门杠杆率的周期性特征,并对周期形成原因进行探究,对我国金融部门杠杆周期与金融周期的顺周期性进行检验。结果显示:在观测期内,中国金融部门杠杆经历了多个短周期,短周期长度在9～16个季度(约2～4年)不等,并经历了至少1次中周期,中周期时间约为35个季度(约9年);我国金融部门杠杆周期与国家金融监管政策密切相关;我国金融部门的杠杆周期与金融周期并不必然表现为顺周期性。因此,我国应当更加注重金融监管政策和信贷政策的配合协同,科学反映金融部门杠杆情况,维护金融稳定,防止发生系统性金融风险。

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【部分图文】：

图１中国金融部门杠杆（１９９４—２０１９年）注：２０１９年第１季度数据为２月末数据

２０１９年第４期（总第２２０期）朱凯：中国金融部门杠杆周期分析公司资产负债表中包括了其他存款性公司对其他存款性公司债权和对其他金融性公司债权，因此，可以在一定程度上反映金融机构间的同业业务，其资产负债交叉持有情况可以反映金融体系的发展情况。从图１可以看出，中国金融部门杠杆率处于总....

图２中国金融部门杠杆周期（１９９８—２０１８年）

义的带通滤波法。金融部门杠杆的周期性波动包括短周期波动和中长周期波动，为此，参照国内外关于金融周期的研究［３３，３４］以及中国经济金融体系的实际情况，采用ＣＦ带通滤波法［３５］来提取变量不同频段的周期波动成分。在周期的参数设置方面，国内外学者出于不同的研究目的进行了不同的设置［３....

图３中国金融周期（１９９８—２０１８年）??

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图４中国金融部门杠杆周期??与金融周期联动性：短周期??

ｉ－ｆＣ＾ＣＭＣＳＩＣＭＣＭＣ＾ＯＪｔＭＣ＾Ｃ＾ＣＳｌＣ＾Ｃ＾Ｃ＾Ｃ＾ＣＮＪｔＮＣ－ＪＣ＾ＣＭＣ＇ＪＣ＾Ｃ＾Ｃ＇ＪＣＳＩ??一金融杠杆短周期——金融短周期－银行信用??由表２可以看到，总体信用与银行信用得到的??一致性指数均在０．?８以上，具有高度一致性，说明运??用两个指标测度....

本文编号：3935087