商业银行创设信用风险缓释凭证:问题与对策

发布时间：2024-06-06 02:26

　　2018年10月22日,中国人民银行宣布引导设立民企债券融资支持工具,支持民企发债融资,以修复民企融资的市场环境和重点支持有市场、有前景、有技术、有竞争力的民企化解流动性风险,信用风险缓释凭证(CRMW)由此成为此轮民营企业债券融资的主要支持工具。本文分析了此轮CRMW重启发行的总体进展与主要特点,指出商业银行作为推动CRMW发行的主要创设机构,面临着风险下沉意愿有限、CRMW资本计提规则不明确以及信用风险过度集中等问题,对信用风险缓释工具市场的进一步发展形成制约。最后,建议今后应从市场配套制度建设、激励创设机构信用下沉、明确监管细则以及丰富市场参与主体类型等方面入手,为CRMW等信用衍生品市场的发展营造良好的环境。

【文章页数】：4 页

【文章目录】：
一、本轮信用风险缓释凭证的创设背景
二、信用风险缓释凭证重启发行的主要特点
    (一)商业银行是CRMW的创设主力
    (二)创设期限短期化特征明显
    (三)标的主体的信用等级偏高
    (四)总体发行节奏前高后低
三、现阶段商业银行创设信用风险缓释凭证时面临的问题
    (一)银行风险下沉意愿有限,CRMW的信用风险缓释功能偏弱
    (二)CRMW风险资本计提规则不明确影响银行参与信用衍生品市场的动力
    (三)创设机构类型较为单一,存在信用风险过于向银行体系集中的问题
四、促进我国信用风险缓释工具发展的政策建议
    (一)加强政策激励与引导,扩大CRMW对标的债券的覆盖面
    (二)尽快明确银行机构参与CRMW创设与投资活动的风险资本计提规则,推动资本缓释功能落地
    (三)进一步扩大CRMW参与范围,丰富市场主体机构类型
    (四)加强制度建设,营造有利于CRMW市场化运作的配套环境



本文编号：3990165